Google 广告业务增速连续四个季度下滑，拖累总营收增速

4 月 29 日，Google 发布了截至今年 3 月 31 日的 2019 年第一季度财报，总体营收和广告业务营收增速均在放缓。在盘后交易中，Google 股价跌幅达 7.27%，市值蒸发超过 600 亿美元。

一季度，Google 总营收为 363.39 亿美元，同比增长 16.8%，这一涨幅是三年来最低。既低于上季度的 22%，也低于去年同期的 28%。

今年 3 月，欧盟以 Google 与广告主签订的合同中含有排他性协议为由，对其开出了 14.9 亿欧元的罚单，导致 Google 一季度净利润为 66.57 亿美元，同比下滑 29%。若不计入罚款则比去年同期下滑 11%。

毫不意外的，拖累 Google 总营收增速的是其核心广告业务。今年第一季度，Google 广告总收入为 307.20 亿美元，同比增长了 15.31%，增速比去年四个季度中的任意一个都低。

每次点击费用（CPC）和广告点击量通常用来反映 Google 广告业务的健康程度。前者指的是 Google 向广告商收取的广告服务费用，后者则能够反映出 Google 广告位的数量及新增流量的增长情况。

今年一季度，CPC 同比下滑了 19%，代表 Google 从每次广告点击中赚到的钱变得越来越少了。同时，广告点击量同比增长 39%，小于去年四季度的 66% 和去年三季度 62% 的增幅。这代表 Google 广告位的扩张速度正在变慢或用户的增长速度正在变慢。

CNBC 根据以上数据分析称，Google 广告收入增速变缓，意味着 Google 的流量增速不足以弥补广告价格的下滑。

Google CFO 鲁斯·波拉特（Ruth Porat）在电话会议上表示，Google 网站点击量增长的放缓主要和 YouTube 相关，它代表了总点击量的绝大部分。“尽管 YouTube 点击量在第一季度持续高速增长，但是和去年第一季度的强劲数据相比有所放缓。”

对于 Google 来说，其广告业务正在面对来自亚马逊、Facebook 等的竞争。今年一季度，亚马逊财报显示，包括在线广告在内的其他业务收入同比增长约 34%，去年四季度增长 95%，去年同期增长 132%。研究机构 Jumpshot 发现，想寻找某种商品的人有 54% 会直接用亚马逊搜索。

Google 本季度财报少有的亮点之一在于流量获取成本（TAC）的增速放缓。这一指标代表了 Google 付给包括苹果在内的手机厂商预装 Chrome 搜索引擎，以及付给合作伙伴网站的广告导流费用。

一季度 TAC 为 68.6 亿美元，低于分析师预计的 72.6 亿美元。TAC 在广告营收中所占比例为 22%，相比之下去年同期为 24%，上个季度为 23%。

除了最大头的广告业务，Google 本季度包括硬件和云服务在内的“其他收入”（Other Revenue）部门营收 54.5 亿美元，同比增长 25%，低于去年四季度的 64.9 亿美元，也低于华尔街预期的 56.7 亿美元或同比增长 30%。

包括自动驾驶初创公司 Waymo、人工智能 DeepMind、智能医疗 Verily、风投基金 Google Capital 与 Google Venture 等在内的“其他赌注”（Other Bets）部门本季度收入 1.7 亿美元，高于去年同期的 1.5 亿美元。但当季运营亏损为 8.68 亿美元，相比去年同期的亏损 5.71 亿美元，损失进一步扩大。

让人略感到意外的是 Google 欧洲区广告业务并未受到太大冲击，其来自 EMEA（欧洲、中东和非洲）地区的营收为 117.91 亿美元，同比增长 13%，环比下降 5%。

题图/visualhunt

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