业绩快报丨汽车之家Q2营收增23%，寒冬中广告收入不降反升

8月7日，汽车之家公布2019财年第二季度业绩。按照美国通用会计准则计算，本季度总营收为3.363亿美元（约合230.9亿元），同比增长23.5%；净利润为1.168亿美元（约合8.019亿元），同比增长15.9%。净利润和营收均超过分析师预期，截至发稿，汽车之家盘前股价报80.21美元，微涨0.12%。

从具体业务上看，汽车之家媒体服务和营销拓展服务板块趋于稳定，营收稳步增长，销售线索业务板块在营收中占比较小，但收入增速明显。

第二季度，汽车之家媒体服务收入为人民币1.498亿美元，同比增长10.5％，汽车之家方面称增长原因为来自汽车制造商广告预算增加。在汽车行业驶入寒冬，汽车之家的媒体收入依旧保持增长，表明汽车之家在主机厂商中的议价权依旧有所提升。

此外，由于数据产品和汽车融资业务的贡献增加，在线市场及其他收入为0.57亿美元，同比增长97.2％；在销售线索方面，由于汽车之家增加了线索单价，营收为1.295亿美元，同比增长20.1%。

财报显示，汽车之家第二季度运营支出为1.945亿美元，同比增加35.2%，汽车之家称，营收增加原因除了销售与营销开支增长，也和公司在本季度还扩大了投资有关。汽车之家移动网站/主要应用等平台的日活达到了3780万，同比增长48％。

运营成本也同样攀升，营收依旧实现增长，这表明尽管流量成本越来越高，汽车之家也已经形成了自己吸引流量的方式。归属中国平安后，汽车之家从垂直媒体向汽车服务平台转型，包含车媒体、车电商、车金融和车生活四大板块。

比如，为了吸引流量，汽车之家除了创办车家号，利用短视频吸引用户，还通过在线下举办汽车相关的活动，比如“818全球超级车展”，吸引OEM和经销商客户。

现金流上，汽车之家拥有现金和现金等价物以及短期投资15.778亿美元。汽车之家预计，第三季度净营收预计为3.146亿美元-3.190亿美元，预计同比将增长14.4%-16.0%，未来可能会根据市场和运营形势发生变化。

不过，自今年起，汽车之家遭遇了多家经销商集团宣布暂停合作，再到疑似泄露用户数据，股价自5月最高点以后便持续走低。可以说，汽车之家和用户、经销商的关系变得更微妙了。

首先，内容过度的商业化势必会令汽车之家内容生态造成影响，一定程度上会削弱读者的用户体验。

其次，中国汽车工业协会数据显示，经销商库存7月回弹到高位，汽车消费指数徘徊在低位区间，预计8月销量还将持续下跌。销量下跌，经销商对销售线索的依赖更高，也给了汽车之家提价的空间。在经销商们营收不佳的情况下反而抬高了集客成本，也无疑放大了经销商们的对抗性。汽车之家在寒冬中的生存之道，或许也为未来埋下了隐患。

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