业绩快报｜阅文集团2019年半年报：完善内容生态后，网络文学还要出海

IP变现一条龙，网络文学头部效应正在聚拢。

8月12日，阅文集团（0772.HK）（以下简称阅文）公布2019年上半年业绩。业绩报告显示，阅文集团2019上半年实现总收入29.7亿元人民币，同比增长30.1%；毛利为16.2亿元，同比增长35.5%。其中，在线业务收入16.6亿元，版权运营收入同比大增280.3%至12.2亿元。

半年报显示，自2018年12月31日起，阅文集团的主营业务产生了变化。目前分成两个部分： 在线业务 ，主要反映在线付费阅读、网络广告及第三方网络游戏在阅文旗下平台上分销所得的收入； 版权运营及其他 ，主要反映制作及分销电视剧、网络剧、动画、电影、版权授权改编、运营自营网络游戏及销售纸质图书。

报告反映的主营业务变动，尤其是版权收入的增加，主要得益于2018年10月阅文收购新丽传媒的业务。因此2019年上半年合并了来自新丽传媒的版权运营收入人民币约6.6亿元，剔除并表因素，阅文自有版权运营收入仍有5.6亿元，同比上涨75%；与阅文版权相关的自营网络游戏、联合制作的动画及联合投资的电视剧及网络剧的收入增加。

而新丽传媒集电视剧、电影、网络剧制作以及全球节目发行、娱乐营销和艺人经纪于一体。收购新丽后，从手握大量IP资源，到剧本化改编、影视剧制作、发行，阅文集团IP改编话语权正在增强，“阅文IP+新丽出品”内容生态闭环正在形成。

此外，在自有版权运营上，版权授权和改编方面取得进展，涉及电影、电视剧、动漫及手游等多种形式。2019年上半年，约有70部文学作品的改编权被阅文授予给第三方。以版权为中心，延伸出的变现模式将延长版权的生命周期，拓展更多业绩增长点。

以《全职高手》为例，小说最初于2011年在平台上线；2017年发布动画版本；2018年推出更多动画剧集；2019年7月，真人版网剧正式播出，据半年报数据，总播放量三天内突破3亿次。2019年8月，阅文还将发布该作品改编的动画电影。此外，该作品的游戏改编权已授予腾讯，目前腾讯正在进行相应的网络游戏开发。

与如火如荼的版权运营业务相反的是，上半年，阅文集团在线阅读收入同比减少11.5%至16.63亿元，占总收入的56%。自有平台产品在线业务收入同比减少10.1%至9.85亿元。腾讯产品自营渠道在线业务收入同比减少13.7%至4.31亿元，第三方平台在线业务收入同比减少13.2%至2.46亿元。

为应对在线业务的瓶颈，2019年上半年，阅文推出了免费阅读模式，并通过广告实现变现。免费阅读模式作为目前付费阅读模式的补充，瞄准对价格敏感但能接受阅读页面广告的客户。

自2019年一季度起，阅文开始在腾讯的手机QQ 及QQ 浏览器App上分发免费内容，并于第二季度起通过自有免费阅读App飞读分发免费内容。财报显示，阅文实现平均月活跃用户的增长，达到2.17亿；其中，阅文自有平台产品的平均月活跃用户增长8.7%至1.16亿。

国内变现模式日益成熟的同时，阅文集团正在海外开拓纵深。报告期内，阅文与非洲市场领先的手机制造商传音控股达成协议，与新加坡电信共同拓展东南亚地区网络文学服务，将在内容开发、授权、分发、营销推广和数字支付等方面进行合作。

财报显示，旗下海外英文网站及移动平台WebNovel用户访问量在2019年上半年达到约1800万，覆盖400余部中文译文作品和近5万部本地语言原创文学作品。

据Frost &Sullivan数据调查显示，2016年平均移动日活跃用户数计的中国五大网络文学公司分别是阅文、掌阅、阿里文学、中文在线及百度文学，其中阅文占48.4% ；2016年在线阅读收入排名前五的网络文学公司分别为阅文、掌阅、中文在线、百度文学及阿里文学，光是阅文占43.2%。

财报数据显示，阅文有780万位作家、1110万部原创文学作品，据2019年6月百度小说风云榜，排名前20部的网络文学作品中有17部出自阅文，占比85%。

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