业绩快报丨瑞幸上市首份成绩单：营收同比增6倍符合预期，但净亏损扩大逾1倍

8月14日，瑞幸咖啡（NASDAQ：LK）交上了上市后的第一份成绩单。

财报显示，瑞幸咖啡第二季度总营收为9.091亿元人民币，同比增长648.2%， 符合彭博 9.09亿元人民币的预期；环比第一季度，营收为4.8亿元人民币， 表明瑞幸在一个季度里取得近一倍增长。 其中，瑞幸咖啡产品净收入为8.7亿，同比增长698.4%，月平均销售商品数2760万件。

净亏损为人民币6.813亿元，上年同期为3.33亿元， 亏损扩大 逾1倍；环比上个季度的5.5亿元人民币， 亏损也在持续扩大。 调整后每ADS净亏损0.82元人民币， 低于分析师预估的3.6元人民币。

需注意的是，由于瑞幸是上市首份财报，只有3位分析师做出了预测，数据仅作参考，不足以代表市场的一致预期。

亏损不仅未收窄、反而扩大的原因是， “通过补贴迅速占领市场”仍然是瑞幸的主旋律。早在进军咖啡市场之初，瑞幸就曾表示要长期亏损，做让中国人喝得起的咖啡，而在过去的二季度里，瑞幸补贴更甚。 这些钱烧出的成果是：瑞幸累计交易用户从去年同期的290万猛增至2280万，环比上个季度，新增交易用户590万；季度内的平均月活为620万，同比增长410.6％。

伴随着新用户的增长，瑞幸在门店方面的扩张速度也堪称疯狂。财报期内，瑞幸门店总数为2963家，环比上个季度的2370家增长374.8％。 在瑞幸的计划里，公司到2019年底建成总门店数将超过4500家，超越星巴克成为中国最大的咖啡连锁品牌，到2021年底前建成门店10000家。

但瑞幸疯狂的同时，却也逐渐在变得清醒——公司不能无休止亏损、终究是要考虑盈利的。在本季财报中，瑞幸首次提及盈利相关打算： 到今年三季度，瑞幸将朝着门店运营盈亏平衡点迈进。 而在过去的二季度，瑞幸已取得阶段性成果，咖啡门店运营亏损5580万元，较去年同期的8170万元下降31.7%，接近盈亏平衡点。

尽管当前， 瑞幸咖啡激进的扩张策略导致其长期承受巨额亏损，为市场所诟病，但华尔街仍选择看好瑞幸。 财报发布前，瑞幸向美国SEC递交的文件显示，华尔街顶级对冲基金Point72增持了瑞幸咖啡，持股超过5%。而彭博数据显示，私募巨头Capital Group旗下基金持有15.57%的瑞幸，卡塔尔主权财富基金QIA持有7.77%，Darsana、Point72和Melvin紧随其后。

回看瑞幸上市3个月的股价变化，上市首日开盘大涨47%，收盘较17美元发行价上涨19.88%，但到第四天就跌破发行价，股价重挫近15%，最低曾跌至13.7美元。不过，在刚过去的7月，瑞幸股价上涨了25%，而同期标普500指数回报是1.4%。

截至发稿，瑞幸盘前股价报23.45美元，跌幅4.48%，市值为57.09亿美元。瑞幸预计，到今年第三季度，瑞幸咖啡产品净收入将达13.5-14.5亿元之间。

瑞幸咖啡创始人兼CEO钱治亚表示，未来瑞幸咖啡还将持续投资品牌和技术、丰富产品线、加强供应链管理，以实现2019年年度战略目标。

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