8 月 14 日，腾讯公布了 2019 年第二季度和中期业绩报告。

财报显示，第二季度腾讯收入 888.21 亿元，同比增长 21%，稍低于市场预期；非通用会计准则下净利润 235.25 亿元，同比增长 19%，高于投行预测的 229 亿元净利中位数。2019 年上半年，腾讯收入 1742.86 亿元， 同比增长 18%，非通用会计准则下净利润 444.55 亿元，同比增长 17%。

从核心业务来看，第二季度，网络游戏收入增加 8% 至人民币 273.07 亿元，数字内容收入 207.73 亿、金融科技及企业服务收入 228.88 亿元、网络广告收入 164.09 亿元，游戏收入占总收入的比例进一步降低。

业务数据上，月活跃用户已经突破 11 亿的微信还在继续增长，第二季度季度，微信及 WeChat 的合并月活跃账户数达 11.33 亿，同比增长 7%，比上季度增加约 180 万。微信小程序生态得到进一步发展，中长尾小程序数目同比增长超过一倍。

另外，腾讯的游戏收入、腾讯视频会员数、财付通也是本次财报的亮点。

微信依然在增长，小程序生态更有生命力

在上一季 11.12 亿用户的大基础上，微信的增长速度依然没有放缓。微信及 WeChat 的合并月活跃账户数达到了 11.33 亿，同比增长 7%。

小程序也已成为财报中的重要力量。这是 QQ 小程序首次在腾讯财报中亮相，「娱乐类及游戏类小程序尤其受到 QQ 用户欢迎。」

而在微信小程序方面，中长尾小程序数目同比增长超过一倍，小程序的品类亦趋多元化。财报中写道：

内容类小程序令用户在微信内制作、上传及分享有趣的视频、音乐及信息时更为方便。十数个内容类小程序的日活跃账户数已超过 100 万。在第二季，主要用户指标包括每位用户的使用时长、每日信息发送量及视频上传量保持稳定同比增长。

而在《QuestMobile 小程序 2019 半年报告》中，视频类小程序「小年糕」月活用户已超两亿。在此之外，共有 12 个小程序月活用户破千万。

视频类内容小程序已成为微信生态中不能被忽略的力量。

游戏收入回暖，但「吃鸡」的作用还未显现

第二季度，腾讯网络游戏收入总额同比增长 8% 至人民币 273 亿元。

游戏收入在增长，但网络游戏在腾讯主营板块的营收占比却略有下跌。二季度的网络游戏仅占腾讯主营板块营收的 30.7%。而在上一季度，腾讯游戏则是贡献了 33% 的收入。

但第二季度腾讯上线游戏较多，获得版号的游戏也已开始吸金。在财报中，腾讯还特别提示《和平精英》受递延影响，对第二季列报收入贡献有限。

我们的自研战术竞技类游戏《和平精英》自五月推出以来，日活跃账户数已超过 5,000 万，开启了商业化并成功推出了季票，尽管由于递延影响，对第二季列报收入的贡献有限。

作为对比，国际市场备受欢迎的「吃鸡」游戏《PUBG MOBILE》日活跃账户数已超过 5000 万。据 Sensor tower 数据显示，《PUBG MOBILE》今年 7 月的月收入创记录地达到 1.67 亿美金，而这还不包括中国 Android 收入。

本次财报中也公布了《和平精英》日活跃账户数已超 5000 万。我们或许可以观望一下《和平精英》在下一财报中所发挥的作用。

事实上，日活 5000 多万的《和平精英》不是第二季中腾讯游戏的唯一亮点。马化腾也提到在第二季度，腾讯已发布多款不同品类的游戏。

最近几个月，我们加速了游戏业务的创新步伐，成功发布多款不同品类的新游戏，为部分旗舰游戏推出新模式，并进一步拓展季票服务。

之前就有游戏媒体报道，在 7 月 23 日到 24 日期间，iOS 游戏畅销榜出现了罕见的盛况，腾讯四款不同类目的游戏霸占了游戏畅销榜的前四名。《王者荣耀》《和平精英》是动作技游戏，《龙族幻想》是冒险游戏，而《跑跑卡丁车》是竞速类游戏。

▲ 图片来自：互联网与娱乐怪盗团

多点开花也让腾讯游戏的收入有明显回暖。过去三年，第二季度游戏收入环比均呈下跌态势。收入最高的一季度为 2018 年第一季度。

而在 2019 年，第一季度的游戏营收虽未超过 2018 年第一季度的营收，但第二季度营收已明显超过前两年营收，整体回暖。

▲ 图片来自：touchWeb

腾讯视频会员数达到 9690 万，和 NBA 达成续约

第二季度，腾讯收费增值服务订购账户数同比增长 10% 至 1.689 亿，主要受视频及音乐服务订购数增加带动。其中，腾讯视频订购账户数同比增长 30% 至 9690 万。

上一季度，腾讯视频订购账户数为 8900 万。腾讯表示，增长主要来自与战略合作伙伴携手推出的联合会员优惠，以及自制国漫系列《斗罗大陆》（第二季）大受欢迎。但受部分热门剧集延后播映影响，视频订购账户数增长有所放缓。

今年 5 月，爱奇艺公布了 2019 年 Q1 财报，其会员规模已达 9680 万。6 月，爱奇艺正式宣布其会员数超过 1 亿。按照腾讯视频目前的增长速度，其会员数很可能在第三季度也突破 1 亿。「优爱腾」对独家和自制内容的竞争仍将继续下去。

值得一提的是，腾讯在 7 月份击败阿里巴巴和字节跳动，以 5 年 15 亿美元的价格和 NBA 达成续约，后续会继续推动腾讯广告和订阅账户的增长。

广告收入同比增 16%，社交广告成为增长最重要引擎

第二季度，腾讯的广告收入为 164 亿元，同比增长 16%。其中社交广告收入为 120 亿元，同比增长 28%，已经是腾讯广告收入增长的最重要引擎。腾讯将该部分增长归功于广告库存及曝光量提升，例如微信朋友圈及 QQ 看点等产品。

今年 5 月，微信朋友圈第三条广告全量开放。最近，腾讯广告还有不少新动作，例如推出朋友圈广告限时推广模式，朋友圈全景广告、朋友圈话题广告等，以期吸引更大范围的广告主和更多的广告预算。

腾讯媒体广告收入为 44 亿元，同比下降 7%，不过需要注意的是去年同期有世界杯。

金融科技和企业服务收入大增，理财通总客户资产已达 8000 亿元

第二季度，腾讯金融科技和企业服务板块的收入为 229 亿元，同比增长 37%，如果撇除备付金余额的利息收入，金融科技及企业服务收入同比增长 57%。上一季度，腾讯首次在财报中将金融科技和企业服务拆分出来，上季收入为 218 亿元，同比增长 44%。

这部分收入中的亮点是「理财通」的总客户资产已达 8000 亿元，这说明用户的使用习惯正在养成，它有助于降低腾讯支付系统的资金流转成本，减少提现收入及银行手续费。

对于腾讯来说，2019 年第二季度，游戏收入回暖，收入结构更趋向多元化都是好消息。

冷思真

不太有趣，不太乐观。

邮箱 4

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