大公司头条：拼多多二季度卖货 2340 亿元，占整个中国电商增长的三成；全食 CEO 称植物肉不利于健康；补贴减少，比亚迪预计三季度利润减少七成

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拼多多卖货 2340 亿，增长占整个中国电商增量的三成

今年前六个月，中国网络零售交易规模超过 4.8 万亿元，同比增长 17.8%。尽管不再超高速增长，但在中国经济增速和居民消费支出大幅度放缓的当下，已是异类。

京东和阿里巴巴已经发布了好于市场预期的业绩报告，21 日，国内另一大电商平台品拼多多也给出了这样一份财报，收入比分析师估得多、亏损则大幅减少。股价由此大涨近 16%，推动其市值达到约 350 亿美元，超过了网易，分别落后百度和京东 27 亿和 100 亿美元。

具体到业绩数字，拼多多今年 4-6 月间共取得：

• 商品广告收入 64.67 亿元，同比 173%，前值 256%（今年一季度增速，下同）；

• 销售佣金 8.229 亿元，同比 143%，前值 116%；

• 总收入 72.9 亿元，同比 169%，前值 228.27% ；

• 经营亏损 14.9 亿元，1Q 2019 亏损 21.2 亿元，2Q 2018 亏损 66.36 亿元；

• 剔除股权激励，2Q 2019 经营亏损 8.98 亿元，1Q 2019 亏损 16.21 亿元，2Q 2018 亏损 8.15 亿元

• 每月打开过品多多应用程序至少一次的用户 3.66 亿人，同比增长 88%，前值 74%；

• 截至 2019 年 6 月的 12 个月内，在拼多多应用内或者在微信小程序等社交平台买过商品的用户 4.83 亿人，同比增长 41%，前值 50%。

• 这 4.83 亿人平均消费金额为 1467.5 亿元，同比增长 92%，前值 87%。

另外，根据投行 Jefferies 分析师的测算，拼多多二季度总交易额（GMV）约为 2340 亿元，同比增长 184%。销售收入占交易额的比重约为 3.1%，比一季度数字高了 0.1 个百分点。

拼多多董事长兼 CEO 黄铮在财报电话会议上披露了更多运营数字，比如一二线城市消费者贡献的 GMV 比例从一季度的 37% 提高到现在的 48%；今年 6/1 - 6/18 促销活动区间，日均订单量超过 1600 万、同比增长 300%。

“618” 大促也使今年第二季度拼多多销售和营销费用增加到 61 亿元，它大力度补贴包括 iPad、iPhone 在内的热销电子商品。不过因为管理费用大幅度缩减（股权激励少了），拼多多当季总营运成本为 71.85 亿元，较去年同期少了近 20%。

高盛分析师 Piyush Mubayi 注意到拼多多占据中国第二季度全部电商 GMV 增量的 31%，这比前几个季度的增量占比均有所上升，并询问拼多多接下来可能面对什么样的竞争。黄铮没有指名道信、但其实就在说阿里巴巴最近逼商家二选一有违公平竞争。而关于如何看待京东面向低线城市消费者卖货的策略，黄铮则没有过多评价，只说“我们还是保持现状吧”。目前，拼多多年度活跃买家数量已经比京东多了 1.62 亿人。

拼多多负责战略的副总裁 David Liu 提到了电子运单系统对物流效率的提升，称在今年上半年占据中国同期 278 亿包裹交付数的 25%，较上一季度和去年同期均大幅提高。中通快递二季度财报中提到阿里系订单占比减少 7 个百分点，都到了拼多多那里。

不过，宏观经济增速放慢还是一大隐忧，对任何一家中国电商都是。已经靠卖广告为主的拼多多，今年二季度广告收入占比只有 84%，低于市场预期的 95%。而且，由于它积极的营销支出，盈利时间可能要比市场预期的长。

最大有机超市全食的创始人称植物肉对健康不见得好

猪瘟危机至今没有消去。与此同时，北美、港澳新等地区数千家餐厅推出植物肉餐食，汉堡王、Tim Horton 的植物肉已经加入菜单，而肯德基、赛百味都在筹备当中。

植物肉公司 Beyond Meat 上市三个多月股价已涨超过 500%。植物肉的品类也已经从最早的类牛肉汉堡饼扩展到炸鸡块、甚至今年加拿大的年度 TED 大会还提供了植物制成的寿司鱼。

健康、环保都是植物肉被打上的标签。但目前最大有机连锁超市全食（Whole Foods）超市联合创始人 John Mackey 有不同看法。Mackey 周一接受 CNBC 采访时称这些食物对环保有利，但它们都经过高度加工，而他“不认为吃高度加工的食物对健康好，人们还是最好吃完整的食物。”

全食 2017 年被亚马逊以 137 亿美元收购，之后 Mackey 也一直担任该业务 CEO 至今。Beyond Meat 很早就在全食上架，可以说全食是植物肉早期的重要支持者之一。但全食（Whole Foods）这个词本身就指代不加工的食物，比如全麦、水果、蔬菜。香肠、炸鸡都是它的反面。

65 岁的 Mackey 本人就是全食践行者，多年只吃蔬菜和水果，每天吃 15 分，不吃肉、不吃零食、也不怎么喝水（蔬菜和水果含有大量水分）。

植物肉完全符合素食要求，一块 Beyond Meat 的原料包括：

水；豌豆蛋白质分离物（解决人类吃肉摄取蛋白质的需求）；菜籽油；精制椰子油；大米蛋白质；天然香精；可可油；绿豆蛋白质；甲基纤维素；土豆淀粉；苹果萃取物；盐；氯化钾；醋；柠檬汁浓缩物；向日葵卵磷脂；石榴果粉；甜菜汁提取物（用于染色）

植物肉基本上都是用萃取的植物分离物，合成而来，模仿出类似于肉的口感、营养成分和样子——就实际体验来说，真的还挺像的。但它们也是对食物的深度加工。相比之下，香肠、午餐肉之类深度加工的食品都比植物肉的加工过程简单得多。

这种做法并不是很多营养学、食物研究者所赞同的健康食物。一个原因是人类对于物体的认知是在不断演进的。历史上人类就曾忽略植物纤维、维生素的必要性，错误认为反式脂肪酸更健康。

由于无法保证今天人类对于食物的理解足够彻底，以各种植物分离物重构肉就可能忽略有意义的物质，或者增加不必要的物质，未必比宰杀得来的肉健康。而传统食物就安全得多——在我们之前的几十亿人已经用自己的身体做了测试。对于这个逻辑，可以看《好奇心日报（www.qdaily.com）》早先的一篇书评。

但植物肉更经济是一定的。今天生产牛肉、猪肉本质也是喂食动物谷物、植物，以制造肉类，而中间还有动物活着所不可避免的消耗。植物肉跳过这一步骤，减少中间损失，效率（同样价格生产更多肉）随着规模上升，迟早是比传统养殖更高的，同时它也不会受疫情影响。今天泰森之类的传统养殖公司也已经开始投资植物肉。

面对一个人口越来越多、农业压力渐长、疫情无法根治的现实，植物肉的扩张，几乎是一定的。

只是，经济而环保不等于健康。

补贴减少，比亚迪预计第三季度利润同比降七成以上

无论中国电动车车企如何强调自己的品牌调性和车型优势，它的利润高低主要靠补贴调节是行业公认的现状。

比如比亚迪今年上半年收入 612.84 亿元，同比增长 14%。净利润 16.48 亿元，同比增长 88.52%，较一季度 236% 的增速大幅放慢。

投行 Jefferies 测算今年二季度比亚迪每辆电动车补贴下降了 40%，导致季度补贴总额相应的减少了 24 亿元。比亚迪管理层也对后期的盈利预期相当谨慎，预期前三季度归属母公司净利润变动区间为 15.55 亿-17.55 亿元。换算下来，第三季度净利润在 1 亿元至 3 亿元间，同比下降 71% 至 90%。如果不计比亚迪电池业务的贡献，比亚迪电动车业务可能出现亏损。

财报之外，比亚迪 7 月的产销数据已经预示了这种趋势。他们电动车批发量同比下降 12%、环比下降 38%，零售数量跌的更厉害，同比跌 60%、环比 77%，7 月份经销商库存增加了约 1 万台。

而且在零售端，尽管政府减少了补贴，但比亚迪车辆售价仍和补贴退坡前大致一样，有经销商告诉分析师是比亚迪承担了政府补贴下降带来的所有损失。所以，实际上消费者对电动车的需求并不像许多人预期的那样强劲。

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特步上半年营收增长 23%。港股上市公司特步国际于 8 月 21 日发布 2019 年中期业绩。上半年营业收入同比增长 23% 至 33.57 亿元人民币，净利润上涨 23% 至 4.63 亿元，毛利率提升 0.9% 至 44.6%。中国内地及海外特步零售店数目为 6312 间，净开店数 82 间。

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文：龚方毅、唐云路、黄俊杰、刘璐天。

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