大公司头条：工商联发布民企 500 强，纳税总额三成来自地产公司；苹果下月将发布三摄 iPhone，平板和笔记本也有新品；康美药业千亿造假，被处罚后连续四个交易日涨停

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工商联发布民营企业 500 强，纳税总额的三成来自地产业

全国工商联发布了一份 2019 年中国民营企业 500 强名单，排序依据企业 2018 年经营数据。

和每年财富 500 强，《财富》杂志自己根据企业公开报表汇总不同的是，工商联的排名需要企业自愿申报，再由会计事务所审计数据。

不是所有民营企业都申报了，比如今年财富 500 强有 26 家中国民营企业，当中 6 家未参与工商联的排名，包括阿里巴巴、腾讯、海尔、平安保险、太平洋建设、华夏保险。前两个也是目前中国市值最高的两家上市公司。申报与否看不到什么规律，和阿里巴巴同为美股上市公司的百度就在民营企业 500 强的名单里。

一些民营企业 500 强的经营数据排名：

收入前五：

1. 华为（通信） 7212 亿
2. 海航（综合） 6183 亿
3. 苏宁（零售） 6025 亿
4. 正威（加工） 5051 亿
5. 恒大（地产） 4662 亿

500 强中有 56 家年收入过千亿。由于行业特点与收入形式的不同，阿里巴巴和腾讯 2018 年收入分别为 4052 亿和 3127 亿，即便参与也排不进前五。

资产前五：

1. 恒大（地产） 1.88 万亿
2. 碧桂园（地产） 1.63 万亿
3. 万科（地产） 1.53 万亿
4. 海航（综合） 1.07 万亿
5. 万达（综合） 0.96 万亿

地产业正在开发的土地产业也会计入资产，因此排名靠前的全是地产公司。海航和万达虽然有地产以外的业务，但地产依然是主导。

盈利前五：

1. 恒大（地产） 665 亿
2. 华为（通信） 593 亿
3. 万科（地产） 493 亿
4. 碧桂园（地产） 485 亿
5. 百度（互联网） 226 亿

500 家公司 2018 年税后净利润总和为 1.29 万亿元，比去年提升 13.9%。

如果看资产收益率（盈利/资产），500 强民营企业从 2011 年开始都在下滑，过去四年基本停滞。500 家公司里有 11 家亏损。

特别值得一提的是纳税数据。

500 家公司 2018 年纳税总额 1.31 万亿元，比上一年多了 27%，已经超过盈利。

在经济不景气的现在，民营企业纳税显著上升了。虽然 500 强的利润只提升了 13.9%，但它们纳税总额提升了 27%，快一倍。

当中主要税收贡献来自房地产。以行业排纳税：

1. 房地产业 3716 亿，28.37%（占 500 强纳税总额比例）
2. 综合 1353 亿，10.33%
3. 计算机、通信、电子制造 1303 亿，9.95%
4. 金属冶炼加工 991 亿，7.56%
5. 汽车制造 627 亿，4.79%

当中综合（航海、万达等）很多也是房地产公司，因此实际上房地产业贡献的纳税占 500 强总额已远高于三成。

这和其它统计数据相符。

目前中国房地产相关的税主要是五项：房产税、城镇土地使用税、契税、耕地占用税、土地增值税，涵盖房地产开发交易的所有环节。

这五项税收总额去年达到 1.8 万亿元，比上一年增长 9.3%。过去近 20 年时间里，这五项税收总额只有 2015 年一年有所下滑，最近三年均大幅增长。

根据易居房地产研究院发布的报告，整个 2018 年，五项税收占全国地方财政收入的 18.4%，比上一年提升 0.4 个百分点，创历史新高。这不包括企业所得税和增值税中与房地产相关的部分。

地方政府通过地产获得财政收入的另一个主要来源是土地出让金。2018 年全国土地出让金收入 6.5 万亿元，远超民营企业纳税额，比 2017 年增长 25%。目前地方财政收入的 39.9% 来自土地出让金。

算下来，全国地方政府财政收入 51% 来自五税加土地出让金，比 2017 年上升 3.3 个百分点，为历史新高。

苹果下月将发布三摄 iPhone，平板和笔记本也有新品

距离苹果传统的秋季新品发布会只有几周时间，更多新品消息陆续来了。

已经几次准确爆料发布会内容的彭博社记者 Mark Gurman 最新刊文称，苹果会在下个月发布三款新 iPhone，同时发布新 iPad Pro、Apple Watch 和 MacBook Pro。其中，iPhone 可能发布当月就上市，为三季度营收做出贡献。

关于新品细节，首先是 iPhone。三款新产品将分别取代 iPhone Xs、Xs Max 和 XR。其中，Xs 系列的两款升级版将配备三摄，第三颗镜头用来捕捉超广角照片和视频，据称硬件和算法都支持拍摄“分辨率可与传统相机相媲美”的高像素照片，昏暗环境下的拍摄体验和效果也将得到改善。视频录制体验也随之改善，除了画质提升，还内置视频剪辑、改色等编辑功能。

两款高端产品正面尺寸和现在产品一致，但换一块升级过的 OLED 显示屏；取消 3D Touch 硬件功能，改用类似 XR 的长按操作模拟；FaceID 传感器升级，更广角，手机平放状态下更容易解锁。

XR 的升级机型则会变成双摄，拍摄时放大画面而不损失画质；外形方面新增绿色外壳版。

所有新款 iPhone 都将配备更快的 A13 处理器。A13 芯片内含一个处理繁重计算任务的新组件，可能为了实现更好的计算机视觉和 AR 功能。今年 WWDC 开发者大会上，苹果在 iOS 13 主题演讲和会后现场体验环节都设置了这部分的演示。

今年不会有 5G iPhone。

接着是 iPad。11 寸和 12.9 寸 iPad Pro 将得到类似 iPhone 的升级，更好的摄像头和处理器，外形几乎不变。新增一款 10.2 寸 iPad，可能用来取代 9.7 寸款。这种尺寸变化设计可能意味着非 Pro 版 iPad 也将配置 FaceID 以及随之而来的窄边框。

MacBook Pro 可能有 16 寸版本，窄边屏幕设计，所以外形看起来和现在 15 的寸差不多。类似以前 12 寸 MacBook 和 13 寸 MacBook Air 那种对比。

Apple Watch、AirPods 和 HomePod 的消息就相对没那么言之凿凿了。Mark Gurman 称手表主要是更新新外壳，可能会有陶瓷款和钛合金款。新 AirPods 可能在明年发布，高端版带降噪功能，售价高于现款的 159 美元。苹果还在研发入门款 HomePod，最快明年上市，高音喇叭从现款的 7 个降到 2 个。

康美药业千亿造假，被处罚后连续四个交易日涨停

• 收入 291.28 亿元；

• 利润 41.01 亿元；

• 计息 5.1 亿元；

• 现金 886.8 亿元；

• ……

这不是一家公司的财务报表。而是康美药业 2016-2018 上半年间虚增的部分财务数字，规模已经超过 1000 亿。它还违规虚增 36.01 亿元资产，挪用上市公司 116.19 亿元买股票、替控股股东偿还非上市公司体系的债务。

结果从上周五至本周四，康美药业已经连续四个交易日涨停，市值多了 30 亿元。因为财务状况异常，康美药业被限制每天涨跌停 5%。期间买入卖出金额最多的交易出自东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部。

连续涨停后，康美药业也按规定发布风险提示，重申公司和管理层受到行政处罚、公司面临资金压力。至于退市风险，康美药业称“关于公司退市，从证监会发给的事先告知书来说，并没有提及，还是要等最终的处罚决议书”。

中国证监会上周 16 日曾严厉的指出康美药业“有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为，恶意欺骗投资者，影响极为恶劣，后果特别严重”，并表示这家公司“肆意妄为，毫无敬畏法治、敬畏投资者之心，丧失诚信底线，触碰法治红线，动摇了上市公司信息披露制度根基”。

隔天证监会开出公司 60 万元罚款、实际控制人 90 万元罚款的“顶格”行政处罚，相关人员最高被处以终身禁入证券市场的处罚。所有处罚均不涉及退市。证监会新闻发言人高莉后来表示“用足用好现有手段，严格依法处罚，对涉嫌犯罪的，严格按照有关规定移送司法机关追究刑事责任”，但刑事责任最终还是落实到相关个人身上，至于康美药业本身是否退市还不知道。

很多人很难理解。但现实是 A 股就是个上市难、退市更难的市场。我们曾综合同花顺 iFinD 的数据、国泰君安证券和海通证券等机构的研究发现，2000 年至今，累计超过 3500 家 A 股公司的退市率还不到 1%。这已经包括了重组、暂停上市、退市等多种情况。

而财务造假、甚至是上市招股材料造假被发现后都没有退市。类似的例子是万福生科，它被确认上市造假、虚增利润后，只在 2013 年受到暂停上市的处罚，这还是因为回溯重构的利润表亏损导致的，并不是财务造假直接受到的处罚。另一个虚增百亿资产的康得新现在濒临退市，也是因为剔除利润造假后，触及亏损退市的标准。长生生物是个例外，它因为引发重大舆情，遭到监管部门临时修法、特事特退的待遇。

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文：龚方毅，唐云路，黄俊杰，刘璐天

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