大公司头条：菜鸟联合快递公司做江浙沪隔日达，和顺丰竞争；星巴克称明年利润率将低于 10%，股价一度大跌近 4%；保时捷发布首款纯电动车，比特斯拉 Model S 贵 50%

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菜鸟联合快递公司做江浙沪隔日达，和顺丰竞争

9 月 4 日，阿里菜鸟联合中通、韵达、圆通、申通、百世（所谓四通一达）等快递公司宣布在“全国核心经济圈”快递提速——在淘宝普遍包邮的江浙沪长三角，26 个城市间每天晚 8 点前揽收的快递，次日必须送达。如果快递 24 小时没送到，将获得优先处理。如果 48 小时没送到，对消费者提供一定补偿，形式不明。

这很明显是针对顺丰。顺丰依然更快，它最贵的次晨达选项在京沪和长三角城市间基本可以次日上午送达。

但如果提速如期实施，双方在中国消费最发达地区的速度差距将进一步缩小到一天以内。相比早几年江浙沪内四通一达三四天、顺丰一天，到一天以内，消费者支付溢价的理由在变少。

消费者也确实越来越倾向用更便宜的快递。

根据邮政局公布的数据，今年上半年快递业作为电商基础设施保持着 25% 的高增长，送出 276 亿件。

• 2017 年上半年 173.2 亿件，比上年同期 +30.7%
• 2018 年上半年 220.8 亿件，比上年同期 +27.5%
• 2019 年上半年 276 亿件，比上年同期 +25%

但顺丰单量增速只有 8.54%，并且当中较贵的时效业务增长只有 4%。顺丰在全行业所占比重回落到 7.3%：

• 2017 年上半年，顺丰快件 13.73 亿件，占全行业 7.9%
• 2018 年上半年，顺丰快件 18.58 亿件，占全行业 8.4%
• 2019 年上半年，顺丰快件 20.17 亿件，占全行业 7.3%

前几大快递公司都在 8 月下旬公布了上半年的财务数据。由于收入方式不同（顺丰全直营、四通一达各自不同比例加盟）收入和利润率没有比较价值。从增长率来看，顺丰收入增长 17.68%。四通一达增速最低的圆通有 15.6%，其它都高于顺丰，最高的韵达增长超过 160%。

今天电商商家基本都通过物流平台下单，淘宝、拼多多目前都接入菜鸟。在同一个平台里，客户能感知到的品牌差别很小，价格特别重要。四通一达虽然抢走顺丰的市场份额，但并没有赚到钱。

上半年四通一达中利润最高的是中通，20.5 亿元，而顺丰是 31 亿。中通单量接近顺丰三倍。

这有点像当年的个人电脑，消费者主要认微软的系统，PC 品牌缺少差异化只能把价格战打到底。最后 PC 拿走了苹果的市场，但卖 PC 本身变成基本没有利润的一个生意。

而电商也想进一步挤压快递利润。阿里菜鸟已经入股申通、中通、圆通、百世，并投资多项上下游环节。拼多多自己的物流平台也在筹建中。

顺丰这几年通过高额投资试图脱离这样的竞争。今年上半年顺丰物流物业和冷运都有近五成增长，加在一起收入超过 74 亿，传统业务在顺丰收入占比从去年上半年的 84% 降低到 76%。

星巴克下调新财年盈利预期增速，股价一度大跌近 4%

昨夜美股开盘时段，三大股指和主要权重股均大涨，惟星巴克跌幅近 4%，市值少了约 43 亿美元。

市场有这种反应缘于在高盛全球零售业年会上，星巴克首席财务官帕特 · 格里斯默(Pat Grismer)更新了 2020 财年（2019.10-2020.10）的盈利预期，预计利润增速将低于此前预测的 “10% 以上” ，以及 2018 年投资者日预测的“至少 13% ”，还低于华尔街预计的 10.6% 增长率。

格里斯默说这一变化是因为星巴克的税收优惠和加速股票回购，抬高了利润基数。今年 6 月份它们提前完成了 20 亿美元的股票回购计划。但他同时强调每股收益两位数增长的长期目标没有变，试图安抚市场情绪。

根据星巴克最近一份财报，它们 4-6 月间一共实现营业收入 68.2 亿美元(+8%)，其中美国收入增长 11%，亚太及中国市场收入增长 9%。季度末全球门店数增至 30262 家(+7%)。其中中国市场门店数量 3922 家(+16%)，同店收入增长 6%，交易额增长 2%，成为该季度增长的重要驱动力。

中信证券（香港）的分析师说，星巴克在中国市场的增长得益于数字化战略的实施。2019 年 5 月，星巴克宣布将中国市场业务重组为“星巴克零售”和“数字创新”两大业务部门，二季度末在中国内地近 80 个城市有 2900 多家门店提供外卖服务，同时在北上广深约 1300 家门店开启了移动预定及支付。第二季度，星巴克中国内地市场外卖交易额占区域总交易额的比重达到 6%。

星巴克下调盈利预期正值标准普尔 500 指数公司盈利预测普遍下降之际，分析师认为短期经济形势严峻，贸易摩擦充满不确定性。花旗银行首席美股策略师比亚斯•列夫科维奇（Tobias Levkovich）在最近的一份报告中警告说，即便是 11% 的标普公司盈利增速仍可能过于乐观。

保时捷发布首款纯电动车，比特斯拉 Model S 贵 50%

4 日，保时捷在德国、中国和加拿大三地同时举行新车发布会，正式向外界发布预热许久的四门纯电动车，Taycan。

这是保时捷首款纯电动轿车，两个子型号 Taycan Turbo 起售价 15.09 万美元（国内 149.8 万元）、Turbo S 18.5 万美元（国内 179.8 万元），价格远高于特斯拉四门轿车 Model S 最高配车型，后者价格刚超过 10 万美元。

保时捷北美公司首席执行官克劳斯 · 泽尔默(Klaus Zellmer)接受 CNBC 采访时说，电动汽车市场正在到达一个转折点，但对保时捷来说，“更重要的是专注于我们想要实现的目标，即让它成为一款真正的高性能跑车”。

这话的确是说给出得起 15 万美元的消费者听的，他们在意汽车外形、品牌价值、操控。而目前绝大多数电动车消费更在意的还是续航里程和电池安全性，谈到性能更多就是百公里加速。

保时捷 Taycan。图/保时捷

保时捷 Taycan Turbo 零到百公里加速时间为 3.2 秒、Turbo S 为 2.8 秒，均搭配 93 kWh 电池，官方尚未宣布续航里程，但高管现场说 NEDC 工况下“预计超过 500 公里”。比 Taycan 起售价低 50% 的特斯拉 Model S P100 最大续航里程（NEDC）约为 580 公里。

涉及操控体验的车辆配重，悬挂，底盘等细节，还要等更多试驾之后才有具体看法。

三年前《金融时报》曾详细对比过现时和未来特斯拉的竞争对手，2019-2020 年是传统车厂集中发布可以和特斯拉直面竞争的车型的时期，现在这些品牌基本上如期而至，捷豹 i-Pace、奥迪 e-tron、奔驰 EQ，以及最新的保时捷 Taycan。以前大公司因为顾及成熟的汽油车业务，所以缓慢转向电动车。但到今天它们一头扎进电动车市场，很显然特斯拉已经没有几年领先空隙了。最近特斯拉国内还遇到了购置税风波。

此外，特斯拉还面临在老款车型需求减少，而便宜的 Model 3 销量上升的情况下，能否实现可持续的利润。Sanford Bernstein 分析师 Toni Sacconaghi 在一份报告中表示: “过去两个季度，Model S 和 X 的交易量大幅下降，严重拖累了特斯拉近期的财务状况。”今年 4-6 月，特斯拉经营亏损从前一季度的 5200 万美元飙升至 3.29 亿美元。

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