以风投/婚姻为例，拆解投资的底层逻辑

你是否有过疑惑，投资是什么东西？如何形象、具体地理解投资呢？笔者用三个例子，从风投到婚姻，为我们解析了什么是投资。

你可能在很多地方见过「投资」这个词，但如果我要问你「什么是投资？」

你脑海里的第一反应是什么？是很明确地知道要说什么？还是大脑一片空白？

越简单的问题，向来越难回答。就像你刚失恋的朋友哭红了眼，哽咽着问你：什么是爱情？你一时不知道该怎么和她解释。

毕竟生命中那些最重要的东西，不是简单说的几句话就能体会的，需要亲身经历，才能刻骨铭心。

同样地，关于「什么是投资」这个问题。

• 如果一年前，你问我，我会说，从来没想过这个问题，不知道。
• 如果半年前，我刚进入投资圈，你问我，我觉得脑子里信息很多，很难用一句话讲清楚。
• 如果三个月前，你问我，我会说投资基本就是为了赚钱。
• 如果你今天问我，什么是投资？我想我有一个接近本质的答案了。

在形成自己答案的过程中，我持续思考了这样几个问题：

1. 投资人看项目的时候，到底在看什么？
2. 投资还可以不投钱？
3. 如何对自己的人生投资？

这几个问题虽然看似离得很远，但每一个都为你指明了方向。如果你能认真看完，相信你会对「投资」有全新的认识和理解。

1 投资人看项目的时候，到底在看什么？

我刚开始跟着 Truman 做融资课的时候，Truman 就想弄清楚一件事：投资的本质是什么？能不能用一句话给创业者讲清楚？

我们找了市面上所有的公开资料，发现都没有特别好的。就去找老板周子敬，在和子敬聊的过程中，他讲了一套自己看项目的方法。这个方法让我觉得醍醐灌顶，把之前脑海里的信息全穿起来了。

他说那段时间有个生鲜零售的项目，他投了 500 万。原因，可以说是看好这个赛道，也可以说是觉得他们团队不错。但这些其实都是表象。

他愿意投这 500 万的根本原因，其实就两个字：赚钱。

这两个字看似简单，却被很多人忽略了。

所谓的团队、赛道、商业模式，这些因素，只不过是用来判断这个项目能不能赚钱？能赚多少钱？成功的概率有多大？

这些复杂的因素，在他脑海里是有一个公式的。这个公式没有多复杂，其实就是个数学期望：

“赚钱=业务天花板×成功的概率。 "

说白了，就是如果做成了，未来会是个多大的公司，以及有多大概率能做成。

他讲到这儿，让我想起李笑来曾经提到过，风险投资机构（VC）是一个被大众普遍误解的概念，觉得风险投资就是要冒很大风险。

其实，VC是最懂如何“不冒险”的。

一个投资人在考虑要不要投一个项目的时候，也是为了避险，而不是冒险，目标有两个：

• 尽可能获得最大化收益
• 尽可能降低系统化风险

所以，你可能会听到市场上有些投资人会说「风险我们去冒，你们专心把事儿做好」。“但实际上，「以更低的风险获得更大的收益」才是风险投资的核心价值观。”

如果暂且抛开战略投资不谈，赚钱才是风险投资第一要务。所以创始人在和投资人讲故事的时候，不要讲我的产品有多么多么牛。而是要讲我的产品能解决什么问题？为什么能赚钱？能赚多少钱？

如果你觉得还是很难理解，你可以把这件事放到自己身上来看。你想想自己买基金、炒股的时候，想的是什么？不用我说，你都知道，想的肯定是赚钱啊，而且希望赚得越快越好。

炒股的时候，其实你就是自己的投资人，你买的这家公司业绩的好坏，影响着你最后能不能赚到钱。而90%以上的人根本不知道这家公司是做什么的，业绩怎么样，就把钱交给人家了。然后就等着坐享其成，赚大钱。你自己想想，是不是都觉得很可笑。

XVC 的创始人胡博予（曾投资过快手和美菜）写过一篇文章，叫做《用 VC 的方法炒股票》

里面提到他投资股票的基本逻辑，和他做风险投资的几乎一样：

“找到估值比较合理的公司长期持有，这些公司所在市场机会潜力巨大、可持续构建壁垒、有优秀的管理经验。"

他靠这个方法，除了风险投资领域的战绩，个人的股票投资也翻了5倍。

如果你没接触过投资，看到这儿，可能会觉得复杂。但所有伟大的简洁，背后都有复杂结构，不然哪来的伟大可言。就像你手里的 iPhone、过目难忘的照片、想起来就流口水的美食，如果你深入了解，就会知道它们背后有着隐藏的精密。

而投资中的复杂，会随着你对投资的了解，拨云见日。

别着急，看到这儿，你最起码明白了一件事：在绝大多数情况下，投资的本质就是赚钱。

2 投资还可以不投钱？

当初我刚明白投资的本质就是赚钱的时候，说起来有点狂傲，特别像倚天屠龙记里的江湖败类。以为只要拿到了屠龙刀，就可以号令天下。

后来我才知道，投资的本质有时候并不是赚钱，甚至「投资」的这个「资」可以不是钱。

Truman 给我讲了这样一个人，他之前自己创过业，现在做一些投资。 他有个习惯，就是遇到优秀的人，哪怕这个人没提，他也会主动帮这个人。

据说有次有个创始人找他借钱，他手里的钱不够，就把车卖了凑钱给这位创始人。不仅仅是钱，也会帮这个创始人实实在在地去做一些业务上的事儿。按类似的做法，他帮过很多人。

听完这个人的故事，我有点震惊。这完全不符合我之前的认知。

Truman 接着和我讲，其实啊，他还是在做投资，不过是完全投在人身上。他赌这个人未来会有大成，所以在早期尽可能多帮。而且这样的人他不只帮1个，可能会帮10个，这样这里面只要有1个真的成了，他自然也不会亏。

听完之后，我细想了一下，发现这和风险投资的逻辑完全一样：尽可能在早期找到有巨大潜力的人（公司），然后给他钱、资源，帮助他成功。

我突然明白了一件事：“投资的「资」，本质上是一种帮助，钱只是其中一类。"

而从这其中我看到的是，作为一个刚毕业2年没什么钱的人，原来也可以做投资。我可以去寻找那些值得我下注的人，然后努力地帮他一把。但生活总是说起来容易，做起来难。

这件事，需要为不可预期的回报，付出你实实在在的时间、金钱。要做到并不容易。

举例来说，不论你工作了多少年，你肯定有想过一件事，就是觉得老板抠门。但如果你当过老板，你就会知道控制成本是多么重要的一件事。

你这时候脑海里可能会开始找反例，说谁谁谁家的老板就很大方，对员工如何如何。 但如果你按我上面提到的投资的逻辑，重新思考一下，老板为什么大方，真的只是人好？

微博上有个做电商博主讲过这样一件事，说有个人跟了他十多年，各方面都很不错，就在有次发年终奖的时候，送了他一辆十多万的车。你是不是觉得这才是你想要的老板？

但这段话没完，重点在最后一句。他说，“情分归情分，账还是算过的。”

如果你老板给了多于你应得的钱，别觉得是老板很大方，乐呵乐呵就过去了。老板们账算得都是很明白的，不然也当不了老板。只是他更看重长期利益，愿意在你身上多做一些投资，看重的是你未来的价值。

正常人都会觉得老板对自己不错，更加努力，整个公司进入一个良性循环。而像这样在员工身上投资多有效呢？

我之前有段时间在深圳，认识了一位古老师。

古老师之前在最大的 MBA 职前培训机构，现在自己开了公司。他在之前的公司，有一项非常神奇的能力，他去哪个城市，哪个城市的业务就能起来，等他走了就又不行了。

我很好奇，就问他，这其中的秘密。

他觉得没什么秘密，如果非要讲的话，就是比较愿意多分一些钱给大家。比如正常业绩提成是10%，他就愿意分15%，甚至20%。

当时我觉得是他这个人很好，很大方。后来才想明白，这其实是他对团队的一种投资，多投入10%的提成，赌整个区域更好的业绩。

现在你应该对投资又有了更深一步的理解：

1. 投资的「资」，本质上是一种帮助，钱只是其中的一种形式。
2. 投资不一定要投公司，可以投在一个人身上，赌他未来有所成就。

当我理解到这一层的时候，我觉得我已经不是那些成天嚷嚷着要抢屠龙刀的江湖败类了。我已经升级为周芷若，从倚天剑和屠龙刀中拿到了《九阴真经》和《武穆遗书》。 但周芷若终究只是配角，拿了秘籍，也不知道怎么用。

同样的，上面讲到的不论是投项目，还是投人，在我功力还不够的时候，好像都离我太远。

所以，我开始思考，如何运用这两条秘籍，让我成为生活的主角？

3 投资自己的一生

后来，我找到了答案。

江南愤青有一段演讲特别精彩：

我对理财的四个层次，有钱一定是投资自己，把自己变得更好。

只有自己身体好，过得好，才有余力做别的事情，自己过得跟狗一样，不可能去照顾别人、投资别人，这是不可能的事情。

把自己照顾好，把家人照顾好，你在外面才能玩的很开心，否则你也很烦。家人照顾好了，再把身边的朋友照顾好。

有时候你也不可抗力的出点事，假如有一天你出事了，朋友或许还能帮你一把。

第四个层面，我觉得才是投资，个人感觉才是理财。前面三个如果做得都不太好，不建议大家去理财。没必要。

对应到我刚才提到对投资的理解，我把我总结出的2个结论做了进一步补充。

1. 投资的「资」，本质上是一种帮助，钱只是其中的一种形式

那么对自己来说，要把自己的时间、钱、注意力，投资在身体和大脑上。

• 比如说，坚持锻炼身体，是对身体的投资，也是对寿命的投资。
• 读书、写作，做有价值的事情，就是对自己大脑的投资。
• 而培养一个兴趣爱好，就可以是对自己情绪、幸福感的投资。

2. 投资不一定要投公司，可以投在一个人身上

这个人首先是自己，其次是你的家人，然后是朋友。

对他们很难用实际的东西去衡量。但本质上，你们彼此为对方的付出，缔结出的契约关系，让你们能够共同来抵御这个充满不确定性的世界。

当然，如果你还没结婚，这里的家人也包括你未来的另一半。

比尔盖茨和巴菲特都表述过同样的意思：“你人生中最重要的一笔投资，是选择谁成为你的伴侣。"

如果你稍微回顾一下，你会发现我整个思考「投资」的过程是这样的：

1. 风险投资（VC）的本质是赚钱，而我觉得这在其他领域也是通用的；
2. 投资可以投公司，也可以投个人，这里的「资」本质上是一种帮助，可以是钱，也可以是资源，也可以是你直接去帮人家做业务。
3. 当你能力不够的时候，首先，从身体和大脑两方面，投资好自己和身边的人，也包括未来的伴侣。

如果用一张图来表示，就是你的投资，要随着你的能力逐渐外延。

到这里，你可能觉得能从风险投资联想到自身，已经足够了。

你还记得文章刚开始的那个问题么——「什么是投资？」

上面的总结过于冗长，有没有一句话的结论？

4 那到底什么才是投资？

关于这个问题，市面上的说法很多。

巴菲特说，「购买一家公司股票的最佳时机是在它陷入麻烦时，当它在手术台上时，也就是我们想要购买的时候。」

索罗斯说，「成功的投资者从来不会人云亦云，他会看到市场的机会和机遇，遇到原油市场一样，会抓住和把握好其中的机遇，才会变成真正的人生赢家。」

还有人说投资是追求复利效应，是概率游戏。

这些都对，但如果用一句话总结，我觉得：“投资的本质就是寻找价值错配。"

查理芒格也有过类似的说法：

投资等于出去赛马，我们要寻找一匹获胜几率是两分之一、赔率是一赔三的马。

你要寻找的是标错赔率的赌局，这就是投资的本质。

你必须拥有足够多的知识，才能知道赌局的赔率是不是标错了。这就是价值投资。

拿着这句话，你再重新读一遍这篇文章，会发现豁然开朗、柳暗花明。

不论是投资你自己，还是身边的人，还是创业公司，你都要时刻提醒自己：投资是寻找价值错配，而不是第一名。

作者：徐邦睿，95后，乐于思考问题本质；微信：katongka007

本文由 @徐邦睿 原创发布于人人都是产品经理。未经许可，禁止转载

题图来自 Unsplash ，基于 CC0 协议

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