英国最大旅行社倒闭，60万游客被困，有人却因此大发横财
编者按：本文来自微信公众号“英伦投资客”（ID：buylondon），作者Sarah，36氪经授权发布。
今天有一条大消息在英国上下刷屏。
2019年9月23日，英国最大旅游集团Thomas Cook突然发布声明，宣告公司即刻破产。
随着Thomas Cook进入强制清算程序，从今天起，所有通过Thomas Cook预订的航班和旅游产品都将被取消。
▲官方破产声明
对于公司破产，Thomas Cook行政总裁Peter Fankhauser还特地录制了视频向公众道歉：
“我们没有成功，这让我和董事会的其他成员深感遗憾。我想向多年来一直支持我们的数百万客户、数千名员工、供应商和合作伙伴道歉。”
Peter Fankhauser道歉
Thomas Cook拥有178年历史，是世界上第一家旅行社，在英国拥有最大的旅游市场份额。
破产之后，Thomas Cook在全球范围内雇佣的2.2万员工（其中9000英国员工）将立刻面临失业。
百年老字号Thomas Cook轰然倒闭时，有超过60万游客仍在度假，其中15万是英国人。
Thomas Cook宣告破产将直接导致这些游客的旅行计划告吹，甚至滞留海外。
这边先解释一个背景，和国内崇尚自由行不同，大部分准备旅游的英国人喜欢找Thomas Cook这样的一站式旅游社，购买打包的旅游套餐，其中包括机票、酒店、餐饮等各种行程安排。
相当于游客先把一笔钱付给Thomas Cook购买套餐，然后Thomas Cook再把钱付给酒店、餐厅等，由于旅行社和酒店等供应商往往有长期合作协议，因此这笔钱一般被允许延后支付。
所以，当Thomas Cook破产的爆炸消息传出后，所有与其合作的酒店都慌了，他们担心Thomas Cook不会再支付未结费用，有的酒店甚至直接扣留了游客，要求这些已经给Thomas Cook付了钱的游客再付一笔钱给酒店。
航班方面，Thomas cook自己就有航空公司，因此其旅行业务给客户定的一般都是自家航班，随着公司整体破产，这些游客的返程机票也被取消了。
航班取消后，Thomas cook在全球范围内搁浅了成千上万的旅游者，并引发了英国和平时期历史上最大规模的一次紧急撤侨行动。
对于Thomas cook的突然倒闭，英国交通大臣Grant Shapps表示，英国政府和民航管理局已租用数十架专机，准备免费把Thomas cook的旅客安全送回英国。
这次代号为“马特洪峰”（Operation Matterhorn）的大规模撤侨已经启动，昨天（9月22日），空无一人的专机已经从英国出发，今天就会开始“救援”。
英国政府官网公布救援计划
英国交通部表示，所有此前通过Thomas cook预订在未来两周回国的英国旅客，将会在尽量接近原定返回日期的日子搭乘政府安排的航班。
一边全力营救游客，但在另一边，英国政府却对Thomas cook的破产态度冷漠。
在破产之前，Thomas cook曾希望筹集2亿英镑资金，在市场上融资未果后，Thomas cook向英国政府发出求救信号，筹码就是大量在外旅游的游客。
Thomas cook表示，如果你英国政府不救，那我就宣布破产，而你还是得花上几亿英镑去救援，倒不如现在就直接把钱给我。
对于这样的要求，英国政府很明确的拒绝了，表示宁愿出钱救游客，也不会救助Thomas cook。
英国外交大臣多米尼克·拉布表示，除非这个公司有良好的战略性国家利益，否则英国政府不会动用纳税人的钱，系统性地介入并拯救一个公司。
根据英国民航局的统计，“马特洪峰救援行动”将耗费英国政府至少6亿英镑。
英国政府不救，中国复星呢？
我们在之前的文章里写过，作为Thomas Cook当前最大股东，中国复星集团持有Thomas Cook约18%的股份。
而就在一个月前（2019年8月28日），复星才公布了其对于ThomasCook的救援方案，复星准备投资4.5亿英镑（约合40亿人民币），收购ThomasCook旅行社业务75%的股份，并获得Thomas Cook集团航空业务25%的股权。
与此同时，Thomas Cook的核心贷款银行和债券持有人将提供另外4.5亿英镑，获得这两项业务剩余的股权 —— 25%的旅行社业务和75%的航空公司股权。
相当于复星和银行债主一共出资9亿英镑，救下Thomas Cook。
本来好好的中资救援英国企业的戏码，怎么突然就黄了？
原来，在复星和Thomas Cook谈判的最后时刻，Thomas Cook的大债主苏格兰皇家银行及多家银行提出要求， 让Thomas Cook从市场上再找2亿英镑资金 ，用以支付夏季服务的相关费用。
就是这2亿英镑，成了压垮骆驼的最后一根稻草。
上周五（2019年9月20日），Thomas Cook和股东中国复星集团、债主苏格兰皇家银行在伦敦市中心的一家律师事务所谈判了近8个小时，讨论如何解决这2亿英镑。
最终，谈判无果而终，Thomas Cook总裁Peter Fankhauser离开会议地点时未发表任何评论，当被记者问及是否对被困在国外的客户有任何消息时，他也全程保持沉默。
现在我们才知道，可能那个时候他就已经意识到，公司马上要破产了。
Thomas Cook破产的消息传出后，复星旅文股价一度下跌近5%。
对于Thomas Cook的破产，复星也向英伦投资客（ID: BuyLondon）回应称：
“由于英国旅游集团Thomas Cook进入强制清算程序，拟议的4.5亿英镑的资本重组计划不再适用。”
“Thomas Cook 集团今天发布了破产公告，我们对此表示遗憾和失望。在7月12号Thomas Cook提出重组方案后，本着对品牌、员工和顾客尊敬与负责的态度，复星旅文在Thomas Cook的安排下持续同Thomas Cook管理层、核心贷款银行、债券持有人等各方进行了大量沟通和努力。虽然复星的态度始终没有变化，但由于其他多种因素的改变，最终仍未找到合适的解决方案。复星未来仍将加大在英国市场的投资与合作力度。”
“如果Thomas Cook提出一个重组计划，复星将作为众多参与方参加这一计划。”
可见，虽然此前的救援计划泡汤，但复星不排除后续继续参与Thomas Cook的重组计划。
Thomas Cook破产，有人却因此大发横财
Thomas Cook轰然倒闭的同时，也诞生了闷声发大财的幕后赢家。
据彭博报道，提前做空、押注Thomas Cook破产的对冲基金将赚取2.5亿美元（约 2亿英镑 ）的丰厚收益，这笔钱正好和导致Thomas Cook破产的金额一模一样。
也就是说，当Thomas Cook因为2亿英镑而黯然破产时，对冲基金们靠着做空Thomas Cook，大赚了一笔。
这些对冲基金主要通过Credit Default Swaps进行做空，然后在公司破产时获利。
据报道，在Thomas Cook破产前一天，约有10.7％的股票被做空，对冲基金空头头寸高达570万英镑。
对冲基金们非常不看好Thomas Cook的基本面，认为其缺乏竞争力，且无法应对未来旅游业的激烈竞争。
事实证明其判断非常正确，自2018年5月以来，受英镑贬值（降低了英国人的出游欲望）、在线旅游公司崛起、低成本航空涌现的影响，Thomas Cook利润率不断萎缩，股价下跌了96％以上。
Thomas Cook利润率走势，2019年大跌
ThomasCook股价走势
Thomas Cook破产后，包括Sona Asset Management、XAIA Investment GmbH、TT International、Whitebox Advisors等对冲基金收益颇丰。
总结来说，所谓的“全球第一家旅行社”Thomas Cook的商业模式已经不能适应当今时代的激烈竞争，冗余的门店，低效的服务，使得Thomas Cook一步步走向倒闭。
而在这个过程中，并不是所有人都输了，那些嗜血的对冲基金早早就闻腥而来、随时准备抢食尸体。
英伦投资客， 服务于对英国有兴趣且能独立思考的读者， 推送投资讯息和原创分析文章。 ** 博主常驻伦敦，** 是英国皇家特许测量师MRICS 和英国注册会计师
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