房多多拟赴美上市，上半年增长放缓仍盈利一亿

图片来源@视觉中国

北京时间2019年10月9日，房产交易平台房多多正式向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书，拟在纳斯达克上市，交易代码为"DUO"。

房多多成立于2011年，2013年7月完成由鼎晖投资、分享投资以及CA-JAIC China Internet Fund共同投资的6000万人民币A轮融资，2014年7月完成由嘉御基金、光速安振中国创业投资基金以及鼎晖投资共投资的5250万美元B轮融资，2015年9月完成由方源资本领投的2.23亿美元C轮融资。

根据招股书，目前房多多的主要股东中，除三位创始人及几位高管外，方源资本持股8.2%、鼎晖投资持股7.7%、山鹰投资持股5.2%。

用户增长放缓，但交易额翻倍

对房多多而言，房屋信息、卖房者（房东）、买房者（房客）及房地产中介是最重要的资源及收入来源。

根据弗若斯特沙利文（Frost＆Sullivan）的数据，房多多运营着由SaaS赋能的中国最大在线房地产交易平台，拥有目前中国最大的房产数据库之一，截至2019年6月30日的房屋基础信息量为1.31亿条。

招股书显示，2018年，房多多与中国指数研究院排名的中国前100名开发商中的一半以上建立了业务关系，并借此建立了庞大的代理商数据库以及精确的代理商资料和匹配功能。2018年及2019年上半年，房多多分别提供了来自1855个及1895个开发项目的新房屋清单，从而促进了中国房地产平台之间大量的新房在线销售。

在购房者方面，截至2016年底、2017年底、2018年底及2019年上半年，在房多多平台上的注册的分别有240万名、370万名、460万名及490万名。可以看到，虽然一直在增加，但涨幅越来越小，逐渐接近平台期。

房地产中介数据也显示出相似的趋势。截至2016年底、2017年底、2018年底，在房多多上注册的分别为52万名、69万名、91万名，截至2018年底，整个中国有将近200万名房地产中介，房多多的渗透率超过45%。但这也意味着，数量的增长很容易遇到瓶颈，截至2019年上半年，这个数字仅增加了16万名，较此前大幅放缓。

同时，房地产中介对平台的忠诚度似乎也开始下降。截至2016年底、2017年底、2018年，房多多平台上的活跃房地产中介数量分别为13万名、23万名、32万名，但到了2019年上半年，这个数据骤降至26万名，退回了2017年的水平。不过，这或许与行业周期相关，2018年6月底，房多多平台上的活跃中介数量仅18万名，较2017年底少5万名。

对房地产中介而言，购房者在房多多平台上与其交流后，真正实现带看的转化率在2018年约为33％，带看后完成交易的占比约为21％。2016年、2017年、2018年及2019年上半年，房多多分别促成了61567、76890、91558、73133笔闭环交易，可以看到，2019年上半年的交易数量已经几乎与2017年全年持平。

至于最重要的交易额（GMV），2017年为739亿元人民币，2018年增长53.9%至1137亿元人民币；2019年上半年为913亿元人民币，是2018年同期的两倍。

上半年净赚一个亿

根据招股书，房多多最主要的收入来源为从房屋交易中抽取的佣金收入。凭借技术、资源等优势，房多多的佣金率通常高于市场平均水平。根据弗若斯特沙利文的数据，2018年房多多的佣金率为2％至4％，而行业平均水平为1.6％至1.7％。

2016年，房多多的营收为15亿元人民币，2017年增长21.9％至18亿元，2018年增长至23亿元人民币，增幅为26.9%。2019年上半年，房多多录得营收16亿元，超过去年同期的1.5倍；在盈利方面，房多多于2017年扭亏为盈，小幅盈利600万元，2018年净利润为1.04亿元，2019年上半年则为1亿元，正处于盈利大幅上升的阶段。

在成本方面，房多多的主要成本为支付给房地产中介的提成，2016年、2017年、2018年及2019年上半年，这部分费用占总收入的比例分别为84.5%、78.8%、79.1%、78.6%。此外，员工薪酬是另一大支出，产品开发与职能部门员工的薪酬占总收入的比例分别为33.5%、19.4%、15.3%、15.2%。

在这样的激励下，房多多员工的工作效率也很高。2017年，房多多的每位员工创造的闭环GMV为3460万元，2018年增长至8450万元，2019年上半年为5830万元。同时，每位员工创造的收入从2017年的80万元增长至2018年的170万元人民币，2019年上半年则为100万元人民币。

在招股书中，房多多提到，平台的经营受房地产市场的整体情况影响较大。自2018年以来，房地产行业受到严格的宏观调控，交易活跃度大大降低，但房多多对未来似乎仍持乐观态度。

其表示，根据弗若斯特沙利文的预测，中国的住宅房地产市场有望继续增长。预计到2023年，包括物业交易和相关服务在内的总市场规模将达到人民币33.4万亿元，2018年以来的复合年均增长率为9.2％；中国通过住宅房地产经纪人交易的总价值预计将接近13.6万亿元人民币，复合年增长率为15.1％；中国住宅物业交易的整体佣金收入将达到人民币3436亿元，复合年增长率为22.6％。（本文首发钛媒体，作者| 石万佳）

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