遍览科创板 | 凭借超硬刀具实现营收超2亿元,「沃尔德」瞄准全球30亿美元市场要进一步扩大产能

刀具作为高档数控机床的重要组成部分，被广泛应用于制造业中的材料切削，对机床的精密、高速和高效等方面的性能起关键作用。由于我国超硬刀具行业起步较欧美日等发达国家较晚，国内市场长期被国外厂家垄断。 沃尔德作为一家主要从事超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料制品的研发、生产和销售业务的公司，凭借其自主研发的核心技术，目前产品的部分性能已经达到国际标准，从而替代进口产品。 沃尔德于2019年7月22日上市，截至2019年10月24日14时，公司股价为81.49元。

沃尔德成立于2006年，公司定位于全球高端超硬刀具市场， 主要产品包括各类超高精密及高精密的超硬刀具、CVD金刚石等超硬材料制品，产品广泛应用于消费类电子产品中的触摸屏、液晶面板等消费电子玻璃的超高精密切割，汽车发动机、变速箱等核心部件的高精密切削等先进制造领域。 公司产品通过直销及经销的模式实现销售，终端用户包括美国卡特彼勒、韩国LG、京东方、华星光电、天马微电子、友达光电、东旭光电等国内外企业，以及德国奔驰、奥迪、宝马等汽车厂商的核心部件供应商。

从下图公司的营收构成可以看出，2016-2018年，公司年营收增长了50%，其中超硬刀具的营收占总营收比重超过85%。

营收构成

公司能够实现快速的营收增长主要得益于自身核心技术支持、制造业转型的行业趋势、下游市场需求增长三方面。

公司凭借“超硬材料激光微纳米精密加工技术”、“真空环境加工技术”、“PCD超薄聚晶片及复合片精密研磨及镜面抛光技术”、“自动化设备研制技术”等四大类核心技术。满足了超硬刀具和超硬材料制品加工的特殊工艺要求， 已经形成较高的技术壁垒 ，有效提高了生产效率，降低了产品成本。

“十三五”以后我国制造业进入转型与升级时期。以高温合金、钛合金、不锈钢、等静压石墨、硅材料、蓝宝石、超高强度钢以及高温结构陶瓷等为代表的工业材料由于加工难度大，成本高，对配套加工工具也提出了更高要求。 因此超硬刀具成为了产业升级中的优选材料 。下图显示了我国2009-2017年中国机床及刀具市场规模，可以看出，2016年以后，我国切削刀具年消费规模出现明显增长，达到了388亿元。

随着制造业升级对于切削刀具质量的提高，切削刀具的市场结构也在持续变化。目前工业切削刀具主要分为高速钢、硬质合金、陶瓷以及超硬材料四类产品。 近年来，超硬材料切削刀具市场占比稳步扩大，开始挤占原硬质合金、陶瓷切削刀具市场份额。 根据QY Research的分析报告，2016年和2017年全球切削刀具消耗量分别为331亿美元和340亿美元，预计到2022年将达到390亿美元，若按照我国超硬刀具占切削工具10%的比例保守估计，2016年和2017年全球超硬刀具市场规模为33.1亿美元和34亿美元，到2022年，这一规模至少达到39亿美元。

2009-2017年中国机床及刀具市场规模

来源：中国机床工具工业协会 、中国刀具信息网 、 智研咨询行业报告

从下游市场来看，由于消费结构升级，消费电子及汽车市场扩展迅速，触控屏幕、液晶玻璃、汽车动力系统加工工具等产品的需求量增长，因此带动了超硬刀具的需求量。

然而，超硬刀具行业是自由竞争行业，目前面临来自国内外对手的激烈竞争。

一方面，以欧美日为首的老牌企业由于进入国内市场较早，凭借技术和资本优势，长期占据较高的市场份额。其中以 日本住友 （1897年成立，世界上最著名的通信厂商和工业制造厂商之一）、 瑞典山特维克 （1862年成立，其旗下子公司生产的硬质合金、高速钢刀具及其他材料制品的市场占有率常年位居世界第一）、 美国肯纳金属 （1938年成立，全球第二大刀具供应商）为代表， 这些跨国企业产品链较长，可以提供涵盖超硬刀具上下游行业的全产业链服务，且资金雄厚，是沃尔德目前的主要竞争对手。

另一方面，国内超硬刀具相关制造企业已超千家，主要分布于长江三角洲、珠江三角洲和环渤海等市场经济和民营经济较为发达的地区。同行企业包括： 郑州市钻石精密制造有限公司 （1997年成立）、 威海威硬工具股份有限公司 （2000年成立，新三板挂牌，代码430497）、 深圳市中天超硬工具股份有限公司 （2010年成立）。 然而我国行业现状是：刀具行业整体技术水平较低，高端超硬刀具产品比例低，性能质量不能满足高端装备制造业的发展。 沃尔德掌握了核心专利技术，在超硬刀具的性能质量上已经达到领先水平，且产品品类齐全，与国内厂家相比，具备较强的竞争优势。

基于不断增长的市场空间和目前的竞争情况，沃尔德计划募资4亿元，主要用于扩大产能并加大研发，提高产品的精密度和产量。

募资计划

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