11 月 13 日，腾讯公布了 2019 年第三季度财报。

总体来看，这不是一份让人欣喜的财报。

截至 2019 年 9 月 30 日的第三季度，腾讯的收入为 972.4 亿元，虽然同比增长 21%，但不及市场预期的 990.44 亿元；净利润为 203.8 亿元，不及市场预期的 235.31 亿元，同比去年的 233.3 亿元更是降低了 13%。

不过腾讯也在财报中对净利润下滑的情况做了说明，2018 年第三季度的净利润中包含美团点评 IPO 带来的收益，如果剔除这部分收益，以及投资减值及若干其他事项后，腾讯 2019 年第三季度的净利润为 244.12 亿元，同步增长 24%。

第三季度是腾讯去年进行架构调整，全面拥抱产业互联网一周年，营收和利润均不及预期，说明转型对腾讯的短期影响可能比外界想象的要大。不过，在这份不及预期的财报中，我们也发现了几个亮点，它们代表了腾讯转型的未来。

1、小程序日活超 3 亿，微信开始在九宫格中为线下小程序导流

月活跃用户超过 11 亿的微信依然在保持增长，第三季度，微信及 WeChat 的合并月活跃账户数为 11.51 亿，同比增长 6.3%，环比上季度增加了 1800 万的月活。

QQ 面临比较大的增长压力，本季度，QQ 的月活跃账户数为 7.31 亿，同比下滑 8.9%；过去几个季度保持增长的 QQ 智能终端月活跃账户数也出现了下滑，同比去年下降 6.4%，环比下降 7.5%。

▲ QQ 在今年主打年轻化，以区别于微信

微信小程序生态也随微信月活的增长继续发展，第三季度，小程序的日活跃账户数已经超过 3 亿。此前，腾讯曾两次公布过小程序日活，一是 2018 年 1 月的微信公开课 Pro 版，小程序上线一年，日活达到了 1.7 亿；第二次是 2018 年 11 月，马化腾透露小程序日活达到 2 亿。

和去年相比，2019 年小程序的日活增长在加速。现在，微信还在钱包九宫格内推广一些垂直行业的小程序，如医疗健康（跳转「腾讯健康」小程序）、保险服务（跳转「微保」小程序）、智慧零售等。

目前仍在深圳、福州内测的智慧零售小程序，会根据地理位置为用户推荐附近的店铺和商圈，提供送货上门服务（由永辉云创提供），同时小程序还会展示附近门店店员的状态，消费者可以直接向店员咨询，店员可在企业微信端对用户消息统一回复管理。

这是腾讯智慧零售摸索出来的完整的解决方案，小程序成为了连接消费者、腾讯的各种能力以及线下商家的抓手，在九宫格中为小程序中的店铺、店员赋予中心化流量，也说明了腾讯认可这样的解决方案。

在腾讯努力成为各行各业的数字化助手，拥抱产业互联网的过程中，小程序会发挥越来越重要的作用。

2、游戏出海初现成效：国际市场为游戏收入贡献超 10%

本季度，腾讯网络游戏收入总额同比增长 11% 至人民币 286 亿元。

相比总体收入的增长幅度，游戏收入的增长不算大，其中端游的收入还出现了同比及环比的下跌。

手游的收入增长还算不错，老牌手游《王者荣耀》通过推出新玩法稳定了活跃用户，5 月份获得版号，开启「氪金」的「吃鸡手游」《和平精英》的用户活跃度有所提升，它也贡献了整季的流水收入，不过腾讯表示《和平精英》仍处于确认递延收入的初期阶段，未来可能贡献更多收入。

游戏的亮点来自海外市场，「吃鸡」国际版《PUBG MOBILE》的月活跃账户数同比增长一倍；另外，腾讯与动视暴雪合作开发的《Call of Duty Mobile》（使命召唤手游版），在推出后第一周的下载量就超过了 1 亿，被 Sensor Tower 称为「有史以来首周下载量最大的手机游戏」。《Call of Duty Mobile》在美国和印度都获得了大量用户。

国际市场已经为腾讯游戏贡献了超过 10% 的收入，腾讯目前持有多家国际顶级游戏公司的股份。

3、云与智慧产业事业群（CSIG）增长迅速

金融科技和企业服务是腾讯本季财报最大的亮点。

财报显示，金融科技及企业服务收入为人民币 268 亿元，同比增长 36%，这也是腾讯本季度收入增长的最大推动力量。

腾讯第一次在财报中披露了单季度的云服务收入，2019 年第三季度，腾讯云服务收入同比增长 80% 至 47 亿元，而 2018 年腾讯全年的云服务收入为 91 亿元。

据《上海证券报》报道，根据阿里巴巴在月初公布的财报，阿里云 2019 年三季度营收 92.91 亿元，是腾讯云单季度营收的 1.98 倍；而在一年前，阿里云单季收入是腾讯云的 2.46 倍。阿里云和腾讯云的差距在缩小。

▲腾讯公司高级执行副总裁、云与智慧产业事业群总裁汤道生

腾讯在去年的「930 变革」中新成立了云与智慧产业事业群（CSIG），包含了云服务、安全、教育、医疗、智慧零售、前沿技术、产业生态 7 个部门，据品玩报道，具体到业务，CSIG 有数字金融、智慧出行和教育等。

财报中，腾讯称金融科技的增长主要来自来自两块：一是支付生态的发展，使日活跃账户数、每名用户交易量、各行业活跃商户数等均有所增加，商业支付交易笔数（尤其是线下场景）及交易金额的强劲增长带来了更多的收入；另一部分则来自用户资金在腾讯生态内的流转，「使平台的金融科技服务广受使用，有助提升业务的利润」，例如理财通用户数目同比增长超过一倍，是其中的亮点。

CSIG 是腾讯拥抱产业互联网的重要一环，它的增长也代表着腾讯的未来。

当然，腾讯财报中的这些亮点不足以完全遮挡 QQ 活跃用户下滑、媒体广告收入下降，以及缺乏新的国民级游戏，导致游戏收入增速趋缓等问题。腾讯已经确立了拥抱产业互联网的方向，但在现在这个阶段，同样要承担转型的阵痛。

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