为什么传统超市越学盒马，业绩越不咋地？

编者按：本文来自微信公众号“赢商网”（ID：winshang）作者 | 陈绮琪，6氪经授权发布。

近几年，受消费品零售增速放缓以及电商快速发展等影响，传统商超的生存状况日益恶化。为求生存发展，不少企业开始踏上转型之路。恰逢盒马鲜生横空出世，坪效达5.6万元令人羡煞，其“超市+餐饮”模式成为各大超市的转型“范本”。

然而，“学习”盒马并未让超市的经营现状得到明显的改善，部分企业的业绩更是“不增反跌”。

据赢商网统计，高鑫零售、永辉、步步高、家家悦、人人乐、卜蜂莲花等14家超市上市企业2018年共实现营业收入3079.2亿元，同比上涨4.71%；净利润为49.81亿元，同比下降4.05%。其中，7家企业实现营收、净利双增长，1家营收、净利均下跌，2家增收不增利，4家营收下降但净利增长。

（备注：文中涉及港元兑换人民币的汇率采用当年12月31的汇率中间价，2018年：1港元 = 0.8762人民币）

营收比拼：逾六成企业营收上涨、永辉增长最快

✦ 9家企业营收增长 主要得益于新店拓展

据赢商网观察，14家超市企业中，实现营业收入增长的有9家，占比为64.29%，较2017年多了1家，但营收增幅依然不明显，仅永辉、家家悦实现双位数增长，其余7家企业的增幅均低于10%，中百集团、联华超市的增幅甚至不足1%。

• 永辉营收增长依然最明显，涨幅达到20.35%，为近四年来最高，其年度营收也首次突破700亿大关。

• 家家悦去年营收也实现双位数增长，同比上涨12.36%，较2017年5.14%的涨幅有明显增长。

• 值得注意的是，中百集团、卜蜂莲花、联华超市、三江购物的营收连续3年负增长后，在2018年终于迎来了正增长。

与过往一样，门店数量依然是影响营收变化的重要因素，卜蜂莲花、联华超市、家家悦均表示营收增长离不开新店拓展。

图片来源：36氪新媒体

✦ 高鑫零售年度收入上市7年来首跌 华联综超、人人乐跌幅收窄

9家企业营收增长的同时，也有5家企业营收有所下降。

高鑫零售、京客隆、新华都营收均由2017年的正增长变成2018年的负增长，高鑫零售年度收入是上市7年来首跌；

华联综超、人人乐的营收虽然已经连续三年同比下降，但去年跌幅较2017年进一步收窄。

对于营收下降，仅有新华都、华联综超给出了解释。新华都称营收下降系报告期内烟草业务剥离影响所致，华联综超表示营收减少主要是因为公司2017年出售全资子公司华联精品后门店数量减少。

净利比拼：近八成企业实现盈利 高鑫零售、永辉净利齐跌

11家企业实现盈利 高鑫零售、永辉净利润均超10亿

2018年，共有11家企业实现盈利，占比为78.57%，其中高鑫零售、永辉的净利润均超10亿，与其他企业拉开较大差距。此外，步步高、家家悦、中百集团、红旗连锁、三江购物、利亚零售的净利润均过1亿。

不同于营收的“龟速”增长，超市的净利润增长十分明显，共有11家企业实现净利润上涨。

中百、新华都的净利润均翻倍增长，新华都更是扭亏为盈，去年净利0.17亿。

家家悦、红旗连锁、联华超市、北京京客隆、利亚零售、人人乐的净利润均实现双位数增长。

尽管各大企业对于净利润增长的解释不尽相同，但主要还是围绕三点——控制成本、提高毛利以及优化商品结构。

受累于“新零售” 高鑫零售、永辉净利齐跌

值得注意的是，在大多数企业实现净利润增长的时候，两大巨头——高鑫零售、永辉的净利润却大幅下降，分别下跌7.30%、18.52%，且下降的原因都离不开“新零售”。

高鑫零售称业绩下降是因为“高投入”，包括扩张大卖场网络；借力淘鲜达，推动门店数字化转型；孵化运营新业态。

永辉净利润下降则是受员工股权激励费用 6.64 亿及云创板块亏损影响。据悉，因为永辉云创给上市公司带来较大亏损，永辉去年年底已将其从上市体系中剥离。

图片来源：超级物种

卜蜂莲花再陷亏损困局、人人乐连亏两年再次被“*ST”

2018年有3家企业无法盈利，其中曾在连亏5年后实现盈利的卜蜂莲花于2018年再次陷入亏损局面，主要系公司于2018年录得2008收购上海易初莲花连锁超市无形资产及商誉减值亏损约4.015亿元所致。

联华超市连亏4年、人人乐连亏2年，但两者的亏损正逐年收窄。

值得注意的是，人人乐因连续两年亏损而再次“披星戴帽”，股票简称变更为“ST人乐”。人人乐上一次被“ST”是2014年和2015年分别亏损4.61亿元和4.75亿元，2016年人人乐靠出售物业资产实现净利润0.6亿元，摘掉了ST的帽子。面对退市风险警示，人人乐表示将通过以下措施力争2019年扭亏为盈——努力改善主业经营、强化成本费用管控、深化公司内部变革、提高存量资产收益。

图片来源：零售老板内参

2018年行业发展关键词：升级改造+孵化新品牌内外兼修“改”门店

不同于2017年疯狂追捧“超市+餐饮”业态，去年超市企业开始重新聚焦主业务发展，在继续开店的同时，加快对自身门店的改造，拟通过提供良好的购物环境和便捷的购物方式增强消费者的粘性。

整体来看，超市的门店改造主要从以下两个层面着手：

“外在”的环境改造和商品结构优化：

众所周知，搭配和谐、舒适整洁的购物环境能让消费者保持愉悦的心情，利于促成购买行动；拥挤杂乱的环境则容易让消费者觉得商品质量差、档次低，进而产生抵抗心理。随着消费者对购物体验越来越重视，不少超市开始发力改善购物环境，如三江购物提升门店购物环境，卜蜂莲花调整店铺规划空间，京客隆则按照新的门店布局规划、陈列标准、管理标准对3间综合超市进行了改造升级。

除此之外，优化商品结构也是超市改造门店的一个“重头戏”，如卜蜂莲花积极引进品牌商家，为顾客提供丰富多样的产品系列及到店体验；联华超市调整商品结构以更好地满足年轻化群体的需求；人人乐通过缩小原大卖场的超市面积，调整商品结构、优化商品类别及品牌；京客隆聚焦单品核心竞争力，对重点大类进行选品分析，加快商品迭代及汰换。

图片来源：步步高官网

“内在”的数字化转型

2018年，各大超市企业继续深化门店数字化转型，加速布局全渠道，如：

永辉对门店管理系统进行了移动化、平台化、智能化的门店管理工具升级；

高鑫零售借力阿里系项目淘鲜达，推动门店数字化转型；

步步高与腾讯、京东达成资本及战略层面的深度合作，坚定推动全方位的数字化转型；

人人乐通过与腾讯、多点等公司的合作优化会员数字化和商品数字化；

红旗连锁通过与美团、饿了么等线上销售平台的合作，拓宽销售渠道。

消费者的购物习惯已经有所改变，他们追求更便捷、更省时的购物方式，针对这一点，超市也加速引入扫码支付、自助结账等服务，大大缩减消费者排队结账的时间；同时还打造线上销售平台，提供送货到家服务，让消费者“足不出户”也能完成购物。

图片来源：零售老板内参

✦ 孵化新品牌丰富业务布局

面对日益激烈的行业竞争，不少超市继续推出新型门店，进一步完善自身业态布局，有的企业选择加码“小店”，如永辉旗下超级物种启用超级研习社，并在福州、上海落地“永辉私厨”，大润发牵手盒马鲜生推出盒小马，步步高推出生鲜新业态“好爸爸生鲜”等，这些门店的面积主要集中在几百到一千平方米之间，且大都主要聚焦在一个领域，如盒小马、好爸爸生鲜瞄准的是生鲜商品，超级研习社主要满足超级物种餐饮标准化、新菜单研发和人才储备等多重功效。

相对而言，有的企业则选择孵化“大店”品牌，家乐福牵手腾讯推出智慧门店Le Marche，卜蜂莲花推出精品超市Lotus Plus等，这些店铺的面积都在5000㎡左右，远超“小店”一类新品牌的经营面积，且商品种类也丰富不少，精品蔬果、进口食品、粮油米面、零食酒水、日化用品、厨房用品、家庭收纳等应有尽有。

图片来源：家乐福

2019发展观望：不再“盲追”餐饮化、回归“老本行”

自2017年起，以盒马鲜生、超级物种为首的生鲜新零售高调现身各大购物中心，并凭借“零售+餐饮”的新搭配获得消费者青睐，各大超市纷纷也模仿，布局“零售+餐饮”业态。然而盒马们的重资产运营模式并不是每个企业都能承受，部分超市因为培育新零售业态而致使成本大幅增加，从而导致业绩承压，因此今年不少企业开始反省并“脱坑”，不再盲目发力新零售。

据观察，在超市2019年的经营计划中，虽然“新零售”转型探索仍是企业的一项主要工作，却非“重中之重”。相反，不少企业开始回归“老本行”，聚焦超市主业务，如永辉确立回归超市核心业务，将原云超一二集群合并管理，稳定有序扩大全国业务市场版图，并计划今年推出1000家永辉mini，前期以福建、重庆为重点区域分别布局200至300家门店。

此外，高鑫零售也启动了整合大计，进一步整合欧尚和大润发，建立联合营运总部。有业内人士称，欧尚、大润发整合后将打通后台体系、统一采购等，可以更加高效率地运作，有利于整体高鑫零售的发展。

两大巨头整合超市业务谋发展之际，其他企业也聚焦主营业务，继续把工作重点放在门店改造和商品优化。步步高、家家悦、中百集团、三江购物、新华都等都表示今年将加快原有门店的升级，为消费者营造更丰富的消费场景和更舒适的消费体验，同时继续通过优化商品结构，引入差异化商品，并保证生鲜品类的品质、鲜度和价格形象，继续巩固生鲜商品在线下聚客能力与在线的获客能力。

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