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拼多多亏损翻 1.6 倍，市值蒸发百亿美元

拼多多昨晚在美股开市前发布第三季度财报。发布后，盘前股价一度暴跌超过 23%，市值蒸发上百亿美元。

拼多多增长继续放慢。三季度营收 75 亿元，增长 123%，二季度是 169%。

成交额增长同样减缓。拼多多只公布过去 12 个月的平台总成交额，截至 9 月 30 日，这个数字是 8402 亿元，比去年同期增长 144%。截至二季度的成交额增速是 171%。

基数变大，放缓不可避免。这一季营收数字只比华尔街平均预期低 3000 万。相比之下，阿里和京东电商收入的增速都在 30% 以内。

反应如此剧烈的主要原因是亏损。第三季度，在不算股权激励开支（Non-GAAP，对实际现金状况没有影响）的情况下，拼多多的经营亏损达到 21 亿元，比去年同期多亏了 165%。

今年二季度，拼多多在收入增加 1.7 倍的情况下，亏损基本维持不变。这让美股机构投资者对拼多多的成本控制能力有了更高的预期——分析师们预计三季度只亏损 7 亿元，和去年大致持平，最后多亏了两倍。

财报后的电话营收会议上，拼多多创始人黄铮说亏损主要因为通过百亿补贴换取，“‘百亿补贴’不是营销术语，我们真的要补一百亿”。

财报显示拼多多三季度在销售与营销上花了 69 亿元人民币，比去年翻倍。

补贴带来的增长倒也直接。截止到 9 月 30 日，过去 12 个月在拼多多买过东西的用户达到 5.36 亿。比 6 月底的时候多了 5000 万。更重要的可能是，拼多多的年消费者比京东多出整整两亿。

买 iPhone、戴森等大件的人多了，拼多多买家的平均年消费额被抬高到 1566 元，去年同期还不到 900 元。问题是这些被补贴带来的用户是一次性的，还是会留下来经常买点别的东西。

昨晚美股开盘后，拼多多的下跌有所缓解，最终收跌 22.89%。由于中美谈判前景问题，昨日纳指 -0.51%，阿里巴巴和京东股价分别 -1.57%、-2.34%。

按照新的股价，拼多多市值 365 亿美元，比京东低 95 亿，是阿里的 1/11。一天前，拼多多市值还高于京东。

河北一农村限购天然气后又撤销，燃气公司称亏损严重

气温骤降，冰点降至。河北又到了缺气的时节。

近日，河北保定定兴县的一些农村居民在政府网上留言板反映，当地天然气公司规定居民每次只能购买 100 元天然气，回去烧个两三天，烧完了再排队买，反反复复。

随后一份网上广为流传的燃气公司公告显示，实际管理主体中国燃气称因为上游炼化厂提高冬季天然气出厂价，而下游燃气公司的销售价依然维持在以前的水平，导致价格倒挂，越卖越亏。因此对每立方米 2.4 元的天然气限购，每立方米 3.6 元的高价气则不设限。

舆情发酵后，目前河北多地政府部门紧急叫停限购。

为了环保，中国华北地区自 2017 年开始进行浩大的煤改气工程，拆除居民家里烧煤用的锅炉灶台，换上燃气表、管和暖气片。根据我们先前的采访，因为天然气供应跟不上，以及价格偏贵，最后一些居民再额外买空调取暖，几个成本加起来，导致河北煤改气完成的地方，农户每月取暖要多花 3 倍钱。

现在天然气供应管道基本都畅通，但是量又出了问题。目前中国约 40% 的天然气用量靠进口，可每年缺口仍在 100 亿立方米以上。形成这种局面的原因有很多，工业端能源利用率不够高，输气网络和储气基础设施的缺乏，以及不合时宜的强推用气政策等。

一些改进措施也在推进，比如加大运输管网和储气能力的建设等，还需要时间等设施到位发挥作用。

国家统计局资料显示，截至 11 月 10 日，液化天然气出厂批发价约为 4145 元/吨，较一个月前贵了 900 元/吨。

好莱坞今年花 814 亿美元拍电影电视，其中科技公司出了 170 亿

根据独立市场研究公司 Moffett Nathanson 在 Code Media 大会上给出的数据，2019 财年，美国前 10 大娱乐投资方出资 814 亿美元拍电影和电视节目。这个数字不包括体育节目。

Axios 就此做了个图：

2019 财年视频节目制作开支，紫色电视、蓝色电影，单位 10 亿美元

开支最大的还是拥有漫威、星战，今年收购 21 世纪福克斯的迪士尼，总投入 196 亿美元。

第二大 Comcast 旗下有环球影业、NBC、MSNBC，投入 159 亿。第三大 AT&T 今年完成华纳传媒收购，旗下有华纳兄弟、HBO 等，投入 122 亿。

Netflix 排到了第五，92 亿美元。亚马逊和苹果也排进了前十。

今年这十个公司里，有三个新推出了在线视频订阅业务，迪士尼（Disney+、ESPN+）、AT&T（HBO MAX）、苹果（Apple TV+），Comcast 的 Peacock 在筹备中。科技公司投拍电影电视，娱乐公司推出在线视频应用。

814 亿制作费最后会给到好莱坞为主的大大小小工作室，就像前两年中国视频大战带来的繁荣——当时北京任何咖啡馆都可以听到编剧讨论穿越剧人设，但这一次规模大得多。

好莱坞制作人 Jason Blum 预计在线视频之争带来的投资热将持续 2 - 4 年。Blum 是《爆裂鼓手》、《Get Out》以及一堆恐怖片背后的制作人。

早年好莱坞在电影上一掷千金，配以同样高昂的营销，用大投资大场面换来票房火爆，而只能在电视台播出的电视剧预算相对有限。

竞争转向手机、平板和电视屏幕之后，一部两小时电影吸引用户持续付费订阅的效果不及一季 10 小时的电视剧。这直接反映在投资上。

Blum 称科技公司在电影电视上的投资明显不同，他说“这些公司根本不在意电视剧花多少钱，只要能吸引关注。”今天单季电视剧制作费过亿美元已经不算新闻。而同样这些公司在投资电影时，就“非常预算导向”。这大概也解释了为什么 Netflix 如此多的原创电影拿着一个好点子虎头蛇尾。

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高瓴资本竞购蒂森克虏伯电梯公司。 高瓴资本的出价为 150 亿欧元，但它还需与一些战略买家竞争。其余潜在买家名单有望在接下来几周内公布。今年 5 月，放弃与塔塔钢铁的欧洲业务合并计划之后，德国工业巨头蒂森克虏伯放弃了此前的分拆计划，谋求将电梯业务单独上市，估值达 140 亿欧元。

捷克政府通过法案，将向互联网巨头征收数字税。 捷克政府周一批准一项法案，将向 Google、Facebook 等科技巨头征收 7% 的数字税，这项税收针对的是对大型互联网公司提供的精准广告、多边数字接口和用户数据销售所获得的收入。今年 3 月，法国通过了一项面向科技巨头 3%的数字税法案。

苹果投资 10 亿美元在得克萨斯州建工厂。苹果周三宣布，该公司已经开始在德克萨斯州奥斯汀市建设新的园区。这个园区与苹果与现有生产 新MacBook Pro 笔记本电脑的工厂比邻，预计将于 2022 年投入使用，创造 5000 个就业岗位。

安达保险增持华泰保险股份至 30.9%。 财产险和责任险巨头安达保险宣布获得中国银保监会批准，将其在华泰保险集团的股份从目前的 26.2%增加到 30.9%。这样一来，华泰保险集团将从中资保险集团公司转变成为中外合资企业， 这在国内是第一家。

香港 IPO 获超额认购，阿里巴巴全面放开散户股票发行。11 月 20 日，阿里巴巴宣布已经全面放开了面向散户的股票发行，比重从 2.5%提高到了最高 10%。阿里此次二次上市将至多融资 129 亿美元。据《香港信报》21 日早间消息称，阿里巴巴香港 IPO 面向散户部分获得 40 倍超额认购。

滴滴将在东京使用奔驰、特斯拉等车型提供高端打车服务。 滴滴出行本月稍晚将在东京的部分地区尝试推出“滴滴高端（DiDi Premium）”服务，使用的车型包括特斯拉 S 型轿车、奔驰 S 级轿车和雷克萨斯LS系列轿车，滴滴希望最终能将服务扩大到日本其他大城市。由于监管限制，日本网约车需要通过公司经营，司机约五成收入上缴公司，导致东京用网约车服务非常贵，Uber 晚间 25 公里打车费超过 8000 日元（520 人民币）。市场不能扩大，就只能争取溢价。

獐子岛继续扇贝游戏，称全年亏损可能超 2 亿元。 在披露扇贝大量死亡 8 天后，獐子岛回复深交所的第二封关注函称，专家表示，个别死亡个体软体部完整，或仅剩部分软体部，大部分为空壳但珍珠层清洁，表明为近期死亡。同时，獐子岛称，只能统计抽测过程中打捞上来的存活部分扇贝重量，无法统计打捞上来的死亡扇贝数量和扇贝总重量及其数量。獐子岛 2019 年在账面上的的最终亏损或超 2 亿元。

任天堂日本首间官方商店将在东京开业。 日本国内首家官方商店“Nintendo TOKYO” 将于 22 日开业。这是继美国纽约之后，任天堂在全球开设的第二家官方商店。 “Nintendo TOKYO”开设在商业设施涩谷PARCO，面积达 300 平方米，其中有一半商品为东京限定商品。该店还出售游戏机和软件，并设置了可在大屏幕上玩大型游戏的体验区。

网易公布第三季度财报，游戏环比增长停滞。财报显示，这一季度网易公司净收入为 146.4 亿元，同比增加 11%。基于非美国通用会计准则，持续经营净利润为 47.3 亿元，同比增长 74%。其中，在线游戏服务净收入为 115.35 亿元人民币，同比增加 11.5%，上一季度和去年同期分别为 114.33 亿元人民币和 103.48 亿元人民币。

韩国上市企业 1～9 月利润减 38.8%。 韩国交易所发布了 579 家韩国国内上市企业 2019 年 1～9 月的合并财报。所有企业的合计营业利润同比大幅减少 38.8%，减至 82.161 万亿韩元。韩国半导体行业受“超级循环”特需的反作用影响，营业利润大幅下滑，化工和钢铁行业也表现不振。

拉卡拉旗下考拉征信被指涉嫌侵犯公民个人信息。 央视报道，江苏淮安警方打击了七家涉嫌侵犯公民个人信息犯罪的公司，涉嫌非法缓存公民个人信息 1 亿余条。经查，2015 年 3 月以来，拉卡拉旗下考拉征信非法提供查询返照 9800 余万次，获利 3800 余万元，在公司服务器中查获并收缴被非法获取、存储的公民姓名、身份证号、相片近 1 亿条。拉卡拉回应称，拉卡拉只是考拉征信众多股东之一，拉卡拉与考拉征信之间的财务、业务、经营等都是各自独立的。11 月 20 日夜间，深交所创业板公司管理部对拉卡拉下发关注函，要求公司就有关事项进行核实并作出说明。

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