系统性寻找下一个机会——北极光“未来十年”分享会

系统性的大机会——是所有创业者和投资人的兴奋点。

但经历过移动互联网两波大的机会后，大家似乎达成了一个行业共识： 下一个系统性的投资机会远未成熟。

创业者和投资人不断地询问自己：拿什么来抵抗周期，去迎接下一个十年？下一个机会在哪里?

“如果没有系统性的大机会，我们应该想想有没有系统性零碎机会的方法。” 这是北极光创投合伙人林路过去半年一直在思考的问题。

他对“风口”的理解是，有一个巨大的潜在市场，需求即将成熟，且现有的技术基本在短期内能满足需求的时候，就是风口。

巨大的潜在市场是持续存在的，比如用AI替换劳动力、用IT软件和服务提高效率、自动驾驶替换驾驶员、越来越多人购买商品时更关注生活方式等等。而核心的判断点在于，需求是否成熟以及技术能否胜任。需求是否成熟是一个更为复杂的判断点：即按现有技术提供的产品，是否有规模化的用户为此买单。

林路把未来可能出现的“下一个机会”分成两类，一类存在于新兴市场，比如2014年的在线教育；一类是已经发展到一定阶段的市场，比如电商。前者关心“机会是否成熟”，后者关心“还有什么商业模式”。

复杂判断需建立一个坐标轴 。就像一棵即将成熟的果树，详细列出影响果实成熟（需求成熟）的重要因素，将所有可能的投资机会按成熟因素的不同排序，并不断修正自己的判断。

林路相信，尽管黄金时代已经过去，白银时代仍然存在， “深入思考”则是抵抗周期的最佳方式 。

与此同时，北极光也将目光从国内延伸至海外，探索移动互联网出海的时点、策略和方法论。

立足国内，北极光清楚地看到互联网经历了两个硬件周期，一个是PC互联网，一个是移动互联网。相对应地，各个硬件周期都经历了信息在线-支付在线- 物流在线的连接周期，各个软件发展历程则经历了从工具/门户-社交/游戏-电商-O2O-直播/订阅电商。

对此，北极光创投高级合伙人吴峰认为，投资出海赛道，有三点必须提前考虑清楚， 第一，选择什么地区；第二，选择什么品类；第三，选择什么样的变现形式。

在国内经历的周期，在海外却未必是一步不差的复刻。跨越其中几个环节，直接走向终极形态也未可知，需要透过表象看到本质。以电商为例，市场环境必须要满足一定前提和基础，即网络渗透率、支付和物流三者的成熟。

“互联网的本质就是流量+转化率。” 吴峰指出，出海存在三大痛点， 一是无法突破的收入及利润瓶颈，二是无法突破的巨头倾轧，三是无法突破的市值天花板。

吴峰判断，当下出海的时点是从工具驱动转向内容驱动。而从全球范围来看，受限于基础设施的完善，电商出海仍处于准备阶段。

以时间为横轴，以基础设施成熟度为纵轴，何时入场，如何布局，何时收获有了一条基础的核心脉络。在此之上叠加的事实、判断、权重分配，推导出存在于未来十年中的“下一个机会”。

移动互联网的发展自有其演进脉络，技术的革新也自有其演进轨迹，这是大的方向。而在激烈竞争中抓住机会，靠的是投资机构“将长板发挥到极致”的核心竞争力。

自2005年创立之初，北极光创投就自带to B基因。2018年，随着智能手机出货量见顶，C端流量红利逐渐见顶，to B赛道迎来更多关注，甚至有投资机构“全面转向to B”。

北极光创投董事总经理张朋判断， B端公司并不会像C端一样经历爆发期，其构建的长期价值才是竞争的最终壁垒。

当消费互联网发挥到更极致的水平时，企业服务会衍生出基于消费互联网的新型服务。在这样的背景下，产业互联网被用于变革传统产业链结构的冗杂和低效。

北极光认为，未来产业互联网会从需求感知、数据连通、决策智能和履约创新这四个方面对企业产生影响。

“B端供给侧的IT化、在线化，是北极光的关注重点，这里面既包含SaaS，也能衍生出一些新的交易模式。”张朋表示。

然而，必须承认，移动互联网带来的两波系统性机会已经结束，流量红利见顶，创投圈陷入迷茫。其中不乏悲观论调：对2/3的风投机构来说，第一支基金就是最后一支基金。

但是，不论投资还是创业，从来都是勇敢者的游戏。所谓勇敢者，就是在100种方法失败之后，继续尝试第101种方法穿越周期。

当泡沫褪去，创业者或投资人是否已经褪去浮躁，开始深入思考？

当你开始深入思考的时刻，究竟在思考什么？

如果我们将时间轴拉长到未来十年，是否已经形成系统性的方法，去发掘系统性的机会？

如果我们再回到本质的本质，什么应该抓住，什么又应该舍弃？

11月27日，北极光将带着对新方向、新人群、新机会三个维度的深度思考，围绕创业路上被谈及最多的“找人、找钱、找方向”三大主题，带来已经举办了三期的系列活动——“未来十年”行业分享会。

届时，北极光创投董事总经理张朋、北极光创投合伙人林路、北极光创投高级合伙人吴峰将分别分享《回归商业本质，未来十年企业服务的新趋势》《未来十年代际差异下的市场机会》《流量枯竭下，未来十年如何发掘新平台新方向》。

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繁华落幕之时，亦是理性回归之时。

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