“企业上市前与后”：创业邦“DEEP TALK”午餐会成功举办

对很多创业者来说，IPO绝对算得上是职业生涯中的高光时刻，但在聚光灯未及之处，我们也看到了各种暗礁险滩。

去年以来，不少新经济公司上市后都陷入破发的窘境，但即使这样，也有越来越多的新经济公司前赴后继奋斗在IPO这条路上。

新经济行业近年来发生了哪些变化？在IPO之前，新经济公司该重点关注哪些问题？为何ESOP（员工持股计划）成为新经济公司的标配？ESOP如何做？这些都是企业IPO之前亟待解决的问题。但上市不是终点，而是新的起点，企业又需要关注什么呢？

12月10日，由创业邦和富途联合发起的“DEEP TALK”午餐会，在北京798西街机遇空间举办。

阳光房、长桌椅，褪去五光十色，30位来自不同企业的高管精英们，用一段午餐的时光，面对面交流，以一种轻松、开放、真诚的氛围探讨了“企业上市前与后”这个话题。

从ESOP到IPO，新经济公司面临和关注的问题与传统企业有所差别，需求也有所变化。随着新经济企业逐渐成为出海企业的主流，其要求更精准、匹配的投资者触达，更快速、稳定的服务提供，然而传统的企业服务商却无法匹配、满足新经济企业的最新需求，企业服务行业供需两端的平衡也由此打破，以新经济企业为代表的一批企业由此产生了迫切需求。

创业邦董事总经理、天使基金合伙人方平潮分享

“对很多创始人来说，从公司初创到IPO需要经历巨大的考验，在这个过程中，如何让员工与企业共同持续成长，是每个创业者都要思考的问题。大多数初创企业没有那么多的资金成本去激励员工，所以ESOP就成为一个激励员工的重要工具，怎么用？怎么用好？是非常关键的。”创业邦董事总经理、天使基金合伙人方平潮分享到。

谈及ESOP，富途控股金融及企业服务总裁邬必伟分享到，富途提供ESOP服务的设想最早源自于腾讯。2016年，腾讯成立18周年之际，向每个员工发放300纪念股总计价值15亿元人民币，因为股权变动复杂带来了数据管理等问题，富途随后为腾讯提供了相关的解决方案。

“ESOP是新经济公司发展中遇上的特有情况。由于新经济公司的股权激励普及，与传统公司相比，股权高度分散，管理和数据安全问题都较为复杂。”邬必伟说道，“富途致力于解决这些行业痛点”。

富途控股金融及企业服务总裁邬必伟

富途控股本身作为新经济公司，于2012年在香港成立，历经3次融资，皆由腾讯、红杉、经纬投资，今年3月8日在美国纳斯达克正式挂牌上市，亲历了从创业到上市的全过程。

从2016年开始，富途便作为承销商，为多家新经济公司提供IPO分销服务和ESOP员工股权激励方案，陪伴他们走过了许多关键时刻。

邬必伟认为，创业公司最核心的东西，就是ESOP。而在ESOP的4个步骤中，即方案设计、税务筹划及信托设立、数据管理以及行权执行中，前两个属于know how的部分。数据管理和行权执行则比较复杂，贯穿企业的整个上市前后，“这也是我觉得企业在选择ESOP供应商时，应该着重考虑的部分。如果哪家供应商能够把这两个东西讲得很好很清楚，那你就选择他们就对了。”

在邬必伟看来，一个合格的ESOP供应商应该具备三种能力。

首先，这个供应商在ESOP方面有很多的经验，而且实操过大盘子。因为在ESOP流程中，涉及数据管理、税筹、信托、外汇登记、行权、计税等多个环节，每个环节都很复杂，且涉及真金白银，如果供应商没有应对复杂问题的实操经验，容易造成重大损失；其次，供应商系统的前中后台，必须是自己研发的，前中后系统打通，数据在一个系统流转，能最大程度保证数据安全，ESOP数据是每个公司的核心机密，如果在多家服务商间流转，一旦数据泄露，会给公司的运营带来灾难性的影响。第三，供应商必须要在香港跟美国有实际营运的券商，这是在资质上保证了合规安全。

无须讳言，企业核心竞争力在很大程度上取决于创新力，而创新力的主要来源正是人才，对于新经济企业尤其如此。作为吸引、稳定、激励公司核心人才的有效方式，ESOP有利于保证核心团队稳定性，而优质的ESOP管理系统能大大降低企业的管理成本，最大化激励效果。

灵动未来创始人杜宇分享

灵动未来创始人杜宇认为，不同阶段的公司做ESOP时，有着不同的侧重点。对于融资进程处于A轮或之前的公司，信任是ESOP能否推行下去的重要因素。“你得遵守过去给员工提出的承诺，不能随意更改。”

对于B轮C轮的公司，一个是资源规划，因为某种程度上股权激励是一个有限的资源，很多关键人物可能后期才会加入公司，这就要求公司在制定方案时更加合理。另外一个则是如何让员工对ESOP有更好的价值感知度。早期创始人拿出很大决心实施股权激励，而作为被激励者的员工，对股权的价值感受天然会低于创始人对股权价值的判断。杜宇认为，这种价值认知差异在早期公司内部是普遍存在的，也是很正常的现象。所以，如何把对投资人传递的价值信息，以恰当的方式有效传递给员工，提升他们对激励价值的感知度，公司也应该考量进去。

到了D轮或者冲IPO阶段的公司，ESOP的作用，则往往能够帮助你去识别一些并不太合适的候选人。因为股权激励本身就是一个长期的激励计划，对于那些短视，看不到长远未来的人来说，是一个天然的过滤器。

总之，ESOP既是设计问题，也是沟通问题，CEO需要有意识将公司的长期价值在方案谈判过程中有效传递出去。而良好的员工持股计划产品和服务也将在企业发展和员工激励方面发挥更加积极的作用，帮助企业更好的实现价值增长。

创业邦作为中国领先的创业者服务平台，希望能帮助更多创业者实现创业梦想，陪伴创业者从天使轮一直到完成上市梦想。为了更好地推动创业资源的对接合作和交流发展，此次也是首次和富途合作来尝试午餐会这种交流形式，2020年，也将会有更多场不同主题的DEEP TALK即将在北上广深等不同城市举办，一起DEEP TALK，一起往前奔跑！

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