大公司头条：上证指数涨回 3000 点，年内第四次；可口可乐恢复砍掉两年的首席营销官职位；买下 500 亿美元咖啡饮料公司之后，JAB 准备套现一部分

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上证指数涨回 3000 点，年内第四次

如果只看绝对涨幅，A 股今年表现其实还不错：上证指数年内涨 22%，创业板指涨 46%。在全球几大股票市场里也能排在前面。

但是 A 股的波动率还是击退不少投资者。今年光围绕 3000 点这个所谓的整数关口，上证指数就来回挣扎了四次。在 17 日涨了 1.27% 后，上证又 3000 点了。创业板指数同一天也上涨 1.2%，回到 1800 点之上，创一年半来新高。

所以绕了一圈，众多收取高昂管理费和绩效费的专业投资人，收益表现可能还不如跟着指数定投的基民。

情绪高涨的分析师们为股市回暖找各种宏观环境的理由，比如全球贸易关系缓和、权益类资产普涨，欧美制造业采购经理人指数止跌回暖等等。当然了，最后可能只是自己骗自己。因为这些代表国际投资环境转好的事件，很可能已经反应到了股票价格上。

关于这点，按照交银国际董事总经理洪灏的说法，全球经济周期正在逐渐筑底修复，预示中国经济走向的一些领先指标，比如工业增加值和公司盈利增速，也会趋好（11 月数据已经有所体现）。

但另一方面，“市场价格在 2019 年的涨势很可能已经反映了这些滞后经济变量现在的回暖，”洪灏在报告中说。“除非今后基本面的改善大幅超预期，从而进一步大幅推升股市。”

持乐观看法的就比较多了。比如国金证券首席策略分析师李立峰在报告里提到，人民币汇率企稳（回到 6 字头）、中美贸易缓和、A 股持续开放，将进一步引导外资投资 A 股。目前外资持有 A 股流通市值占比由 2015 年的 1.40% 提升至 4.00%。（这里解释过外资为什么重要）

可口可乐恢复砍掉两年的首席营销官职位

2017 年 5 月，可口可乐砍掉首席营销官（CMO）职位，设立首席增长官（CPO），将广告营销、商业客户以及企业战略三部分整合在一起。这么做是为了让营销负责人与公司运营有更紧密联系，能看得更远，而不是执着于戛纳广告节上拿奖。

有可口可乐在前，设立 CPO、弱化甚至砍掉 CMO 职位一度成为消费公司的流行。强生、Uber、麦当劳、Kellogg's、塔可钟、Netflix、沃尔玛等等也都做了类似调整。

现在，可口可乐宣布恢复 CMO，由其亚太总裁 Manolo Arroyo 担任。目前的 CPO Francisco Crespo 将在明年 6 月退休。新的 CMO 不再负责 CPO 整合进来的企业战略和商业客户，这些职能将转给 CFO。

不过可口可乐恢复的 CMO 职位也和之前不一样，Arroyo 将兼任亚太总裁，负责一个重要市场的运营。

微软隔三差五重组的时候，有评论调侃说鲍尔默每隔几年就要给咨询公司送一笔钱。其实有几个大公司不是呢？

买下 500 亿美元咖啡饮料公司之后，JAB 准备套现一部分

在咖啡届掀起资本大战的那家投资公司，准备套现一部分了。

《金融时报》获得消息称，德国投资公司 JAB Holdings 将让旗下的咖啡豆烘焙集团 JDE 和连锁咖啡店 Peets 合并，寻求 2020 年在欧洲上市募资 30 亿美元。

JDE 是全球仅次于雀巢的咖啡烘焙商，它的麦斯威尔很早就进入中国市场，前几个月在天猫开了自营店卖咖啡豆。Peets 则是定位略高于星巴克的美国连锁品牌，200 多家门店多分布在西海岸，特别是加州各州。

食品饮料工业严重依赖规模，最大的几家公司往往拥有数百乃至上千个品牌，共享营销和渠道资源。咖啡发展的相对晚一些，JAB 在不到六年时间完成 500 亿美元大小收购，组建了庞大的咖啡饮料帝国，刺激了雀巢与星巴克的合作。具体可以看我们去年做的整理。

大手笔的收购多与债务相伴。穆迪给 JAB 的评级是 Baa1，垃圾评级之上三级，今年曾警告称考虑下调其评级。JAB 有动力变现一部分以维持健康的现金和评级，继续发债投资新的生意。

咖啡饮料之后，JAB 的新目标是宠物生意，今年先以 12 亿美元估值买下连锁宠物医院 Compassion-First 的多数股份，之后又买下全美兽医协会（NVA），总计拥有超过 700 家兽医院。

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